金晶科技（600586）前景如何？2022年5月11日券商評級內容摘要如下：預計公司2022-2024 年EPS 分別為0.75、0.82、0.97 元/股，對應PE 估值分別為7.8、7.1、6.0 倍，基于公司內生成長性及可比公司估值，給予公司2022 年PE 為12x，對應合理價值為9.01 元/股，給予“買入”評級。

風險提示：地產大幅下行風險、光伏裝機低預期風險、原燃料價格大幅上行。

受益玻璃純堿新周期下高景氣，公司具備差異化競爭力。金晶科技前身淄博金晶浮法玻璃廠成立于1996 年，從事浮法玻璃的生產和銷售，公司發展歷程可以展現其產業鏈一體化與高端化布局之路——向上游布局純堿，向下游布局深加工節能玻璃;布局高端化的超白建筑玻璃和光伏玻璃。由于玻璃及純堿業務強周期特點，公司歷史上業績波動較大，2020 年以來，隨著玻璃純堿行業進入新周期，公司經營實現大幅改善。

差異化的競爭力之玻璃產業一體化布局。（1）公司向上布局純堿業務，目前年產能150 萬噸（氨堿法工藝），純堿行業高景氣疊加純堿子公司穩生產+降成本戰略規劃，預計純堿子公司盈利能力有望進一步上行。（2）公司向下布局節能玻璃業務，順應碳中和背景下建筑玻璃產業趨勢。綜合來看，通過向上布局純堿，有效對沖純堿價格波動對玻璃板塊的盈利沖擊，向下布局深加工，一方面增厚底部盈利能力（賺取加工利潤），另一方面平滑浮法玻璃周期波動。

差異化的競爭力之玻璃產業高端化布局。（1）公司深耕高壁壘、高盈利能力的超白建筑玻璃，公司目前有兩條超白浮法玻璃，總產能1400t/d。（2）金晶科技的光伏玻璃布局分兩條路線，兼顧晶硅組件的超白壓延玻璃以及薄膜組件、鈣鈦礦組件的TCO 玻璃。