雖然公司的基本面趨勢仍然向好，較高的漲幅也確實讓轉債投資者猶豫，且這個位置的股價容易受消息面的影響。我們認為轉債上市可以選擇小幅配置，但是整體上投資者不妨耐心等等，轉債規模不小，預計未來個券流動性情況良好。

配置建議：不急于一時

公司基本面優秀：公司憑借較低的生產成本以及產品更高的發電效率，推動近年以來單晶替代多晶的進程。公司作為單晶龍頭企業，其較低的生產成本帶來了豐厚的利潤，我們認為公司有能力繼續壓縮生產成本，保持自身在單晶方面的優勢。

配置不急于一時：轉債上市時平價119，與國貿相近，目前市場對于光伏關注度較高，上市價預計在127左右。我們認可公司的技術優勢，公司的股價也有所反應（今年漲幅超過190%）。雖然公司的基本面趨勢仍然向好，較高的漲幅也確實讓轉債投資者猶豫，且這個位置的股價容易受消息面的影響。我們認為轉債上市可以選擇小幅配置，但是整體上投資者不妨耐心等等，轉債規模不小，預計未來個券流動性情況良好。

風險點在于兩方面：一方面是政策的風險，今明兩年的光伏是否會是過去的LED？其二是技術路線風險，光伏業是新興產業，目前整體技術路線也有比較強的不確定性，目前P型單晶硅電池有優勢，但是護城河并不深。

隆基轉債的各項條款設置中規中矩，和目前市場上主流條款設置差距不大。轉股價設置在32.25元，以38.53收盤價格計算，轉債的平價在119元。

隆基轉債原股東配售23.4億元，占轉債發行規模的82.79%，網上配售的中簽率為0.009%，仍然處于較低的水平。

隆基股份：單晶硅制造龍頭

隆基股份是全球最大的單晶硅生產制造商。主營業務包括單晶硅棒、硅片的研發、生產和銷售，為光伏和半導體產業提供高質量的單晶硅產品。

公司從2006年從進入光伏業開始，一直專注于單晶的制造。2007年公司開始單晶硅棒的生產，2009年開始單晶硅片的生產。隨著公司技術的進步帶來的成本不斷下降，公司生產的單晶硅片逐步開始替代多晶，股價于2017年開始快速上行。