以嶺藥業（002603）未來還有投資價值嗎？券商2022年10月28日評級內容摘要如下：

展望明年，預計心公司血管領域在今年的低基數下能夠實現兩位數增長。

連花清瘟預計也能實現穩健增長。二線品種今年受環境影響有所下滑，但是明年預計會有50%以上增長。后續除煩解郁膠囊以及在研管線中的玉屏通竅片、小兒連花清感顆粒都是潛力大品種，有望拉動公司持續成長。

“理論+臨床+新藥+實驗+循證”的中醫藥轉化新模式效果顯現，以嶺藥業進入中藥創新收獲期。連花清咳膠囊是公司去年新進醫保的品種，今年已經展現了放量潛力，年底我們預計除煩解郁膠囊、益智安神片都將參與醫保談判，均為潛力大品種。未來幾個品種的持續放量將印證我們前期討論的中藥創新藥放量的邏輯。

預計2022-2024 年，公司實現歸母凈利潤16.7 億元、20.2 億元、24.6 億元，對應增速分別為 24.1%，21.1%，21.7%。對應PE 29/24/19X。

維持“買入”評級。

風險提示：大品種增速放緩風險，產品降價風險，研發進度不及預期風險，原材料價格波動風險