隨著央行釋放流動(dòng)性積極信號(hào)，機(jī)構(gòu)布局債市的熱情正逐步上升。記者了解到，某股份制銀行準(zhǔn)備千億資金布局債市，投資方向包括利率債以及高等級(jí)信用債。而某管理規(guī)模百億以上的債券私募基金也準(zhǔn)備逐步加大投債杠桿。

分析人士表示，流動(dòng)性預(yù)期在跨過6月末的難關(guān)之后可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，債市的布局機(jī)會(huì)正逐步到來。

機(jī)構(gòu)配債熱情陡增

記者了解到，某股份制銀行準(zhǔn)備加大債市配置，規(guī)模或超千億元，配置方向包括利率債以及高等級(jí)信用債。

某公募基金經(jīng)理也表示，最近債券市場(chǎng)的配置力量確實(shí)增加不少，機(jī)構(gòu)熱情高，并且都準(zhǔn)備好了配置資金，這表明在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)形成比較一致的預(yù)期。短端利率的走強(qiáng)使得債券市場(chǎng)具有配置價(jià)值。

滬上某管理規(guī)模超過百億的私募債券基金總經(jīng)理指出，短期債市收益率高點(diǎn)可能已經(jīng)形成，公司正準(zhǔn)備加大債券杠桿。他認(rèn)為，最新數(shù)據(jù)顯示，CPI同比增速低位運(yùn)行，PPI自3月以來漲幅也開始回落，給債市提供了一定的支撐。

中信證券則從流動(dòng)性方面指出，近期監(jiān)管政策趨緩、去杠桿力度有所減輕都是債市的利好因素。除此之外，流動(dòng)性的相對(duì)充裕也是國(guó)債收益率下行的主要原因。

“對(duì)于債市而言，季末時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性在央行目前保證跨季資金充裕的貨幣政策下基本得到了保證，未來關(guān)注的重點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后中國(guó)央行的政策取向。”

不過，上述機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)，未來債市行情可能不會(huì)像過去兩年收益率單邊下行，由于金融“去杠桿”尚未完成，未來債市行情可能會(huì)有一定反復(fù)。

高等級(jí)信用債受捧

值得一提的是，過去幾年由于理財(cái)和委外資金的擴(kuò)張，信用利差持續(xù)壓縮，但隨著這波調(diào)整，信用利差回升至歷史均值的水平。不少機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，目前高等級(jí)信用債具有較高的配置價(jià)值。

據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，目前，市場(chǎng)上共有4716只公開發(fā)行的存量信用債估值收益率超過6%，共涉及1975個(gè)發(fā)債主體，分布于27個(gè)行業(yè)，其中1667個(gè)發(fā)債主體為非上市企業(yè)，占比為84.4%。其中，AAA品種收益率在4.7%以上，AA+3年期品種在5.2%以上，該收益率已經(jīng)達(dá)到2011年和2013年時(shí)的水平。