廣義基金托管規模大幅下降2762.53億，商業銀行托管規模增長1329億，其中政金債和同業存單的托管增量遷移是兩者反向變動的核心原因。此外，境外機構托管增幅擴大982.47億，對國內債券市場參與度繼續提高，具體如下：

第一，廣義基金在中債登的托管規模環比下降2762.53億，其中政金債的減持規模為1975.25億，為主要減持債種。這和去年12月份形成鮮明對比，幾乎回吐了12月份80%的增量。值得注意的是，廣義基金中銀行理財，在中債登的托管規模下降2058.07億，其中，政金債的減持為1763.13億，占比近86%。

除了政金債，1月廣義基金對同業存單減持1065.21億，農商行和農合行、非銀機構和境外機構為存單的主要增持方，分別增持363.78億、702.84億和299.38億，本月存單托管規模一共增長110.2億。

第二，1月商業銀行托管規模一共增長1810.78億。分兩類托管機構看，商業銀行在中債登托管規模為32.3萬億，環比增長1052.47億，全國性商業銀行為托管增量主力，增長規模為1252.3億，其中，全國性商業銀行對政金債增持明顯，規模上行1015.67億，和廣義基金逆勢而為。

第三，境外機構進一步入場國內債市，依舊偏好國債和存單。具體而言，境外機構在中債登托管規模為1.04億，托管增量為630.05億，其中，國債托管增量605.09億，增量貢獻高達96%。境外機構在上清所托管規模為2085.61億，托管增量為353.1億，其中，存單托管增長299.38億，增量貢獻為85%。