近期，不少投資者稱，“銀行理財的收益真是一日不如一日。”

普益標準最新的報告印證了這一觀點。據普益標準數據，10月，銀行發行的封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.47%，較前期下降0.09個百分點，與年初的4.82%相比，降幅更是超過7%。除了收益率外，理財產品發行數量也進入收縮態勢。

與此同時，貨幣基金的日子也并不好過。以往飽受青睞的貨幣基金，在內外夾擊之下，平均收益率從年初的4.73%跌至目前的2.76%。

那么在銀行理財和貨幣基金收益率均如此低下的情況下，市場上還有哪些產品值得選擇？有業內人士稱，目前，銀行現金管理類產品、創新型存款、短債基金較受市場歡迎。

銀行理財量價齊跌

在市場流動性保持合理充裕下，銀行間市場資金利率維持在較低水平，隔夜Shibor（銀行間同業拆借利率）一度降至1.57%，DR007（7天期回購利率）在2.60%上下波動。受此影響，銀行理財產品的收益率一路下滑，創年內新低。

普益標準數據顯示，10月，銀行發行的封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.47%，較前期下降0.09個百分點，與年初的4.82%相比，降幅更是超過7%。具體來看，該月全國各地的保本和非保本理財產品收益率均出現環比下降，其中，山西省的保本類封閉式產品平均收益率由上月的4.25%降為4.13%，但仍在各省市中位居首位。

除了收益率外，理財產品發行數量也進入收縮狀態。普益標準統計，400家銀行10月共發行理財產品7012款（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），產品發行量較上期減少1034款。而在此前的9個月里，發行量亦是減多增少。

理財產品的量價齊跌在銀行收入統計中有直觀表現。今年前三季度，28家上市銀行中有16家的手續費及傭金凈收入出現縮水，尤其以城商行較為明顯，如無錫銀行、張家港行、成都銀行、杭州銀行等。數據顯示，無錫銀行前三季度的手續費及傭金凈收入為0.7億元，較去年同期下跌50.90%，降幅最大，無錫銀行稱，主要是由于理財業務收入的減少。

而在理財業務中，保本理財產品發行量持續減少，據融360數據統計，保本理財產品發行占比已從年初的35.53%降至近期的27.27%左右。事實上，自資管新規征求意見稿發布之后，保本理財占比就呈直線下降趨勢。融360分析師稱，對于保守型投資者來說，保本理財全部退出市場之后，保本的結構性存款就成為了最佳替代品。

平安銀行即是如此，三季度保本理財大幅減少，非保本理財微漲，結構性存款猛增。數據顯示，截至今年9月底，平安銀行保本理財產品余額968.76億元，比上年底大幅下降25.1%；非保本理財產品余額則為5427.64億元，比上年底小幅增加8.3%；結構性存款余額4268.53 億元，增幅高達96.2%。

不過，近期，經歷了爆發式增長后，結構性存款的發行出現降溫。融360數據顯示，11月2日至8日，結構性存款發行數量較前期下降20%。此前，央行亦公布數據稱，截至9月底，全國中資銀行結構性存款的總規模為10.12萬億元，較上月增長1030億元，環比增長1.03%，同比增長45.66%，增幅較之前有所下降。

其中，大型銀行結構性存款規模增幅相對較大，但中小型銀行的個人及單位結構性存款規模均出現下降。融360分析師楊慧敏對記者稱，后者的下降或與監管趨嚴有關，資管新規及理財新規均明確表示，銀行需具備衍生產品交易資格才能發行結構性存款，而部分城商行和民營銀行并沒有這一資質。

哪些產品還可以投？

除了銀行理財外，以往飽受青睞的貨幣基金，在內外夾擊之下，收益率也是一跌再跌。Wind數據顯示，目前貨幣基金七日年化收益率約為2.76%，較二季度末下降近1個百分點，相比年初的4.73%，跌幅超過40%。

受收益率大幅走低疊加監管因素影響，貨幣基金規模增速有所放緩，另外隨著部分貨基清盤，其數量甚至進一步減少。天風證券固收分析師孫彬彬稱，近期貨幣基金收益率大幅下行，但相對于歷史水平而言仍有下行空間，若資金和短端利率持續位于低位，久期又無法拉長，貨幣基金收益率可能進一步回落。

那么在銀行理財和貨幣基金收益率如此低下的情況下，市場上還有哪些產品值得選擇？

一位銀行投資經理向記者介紹了銀行類貨幣產品，稱盡管銀行理財收益率較以往下降，但與貨基相比，銀行類貨幣產品優勢仍較大，可以快速贖回，額度也較高。

銀行類貨幣產品即凈值型現金管理類產品，它的申購、贖回等運行模式與貨幣基金基本一致，投資范圍則為貨幣市場工具和各種資管計劃，底層資產可以是非標。

金融監管研究院資管研究部總經理周毅欽對銀行現金管理類產品和貨幣基金進行了抽樣分析發現，近半年來，銀行現金管理類產品的平均收益率逐漸超過了貨幣基金，如近三個月銀行現金管理類產品的平均收益率為3.88%，而貨幣基金的平均收益率則為3.36%。

同時，記者查詢了市場上的貨幣基金收益，發現收益較高的貨幣基金每日萬份收益約為0.9元，份額占比較大的余額寶在0.7元左右，而銀行類貨幣基金收益則多在1元至1.2元之間，優勢較為明顯。

周毅欽表示，今年以來，貨幣基金進入嚴監管時代，有些貨幣基金不得不降低整體久期，同時提升投資品的信用評級，這些都對投資收益產生比較大的影響。

此外，近期互聯網銀行和民營銀行推出的創新型存款亦頗受歡迎，多數產品還需搶購。據了解，這類產品的底層資產是定期存款，安全性較高、隨存隨取，收益率也高于貨幣基金，如富民銀行的富民寶、微眾銀行的智能存款、網商銀行的定活寶等。

還值得一提的是，貨幣基金收益率的持續下行將短債基金推上了市場的風口，Wind數據顯示，截至10月末，今年新成立的短債基金已達22只（子份額分別統計），超過此前市場的存量，另有19只中短債基金正在排隊等待審批。

據介紹，短債基金是指純債型基金產品，主要投資于較短期限的債券及貨幣市場資產，組合久期通常在三年以內。周毅欽對第一財經稱，短債基金的大熱與貨幣基金收益率下行有關，它主要以投資“短”久期債為主，因此收益率整體低于中長期純債基金，但比貨幣基金略好。此外，它的風險也較低，又可被稱為“貨幣基金的增強版”。

“不過，這是基于目前債市小牛的情況下，如果是在熊市當中，短債基金的收益率可能就不太好了，甚至還會無法保本。”周毅欽如是說。