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為加大對小微企業、民營企業的金融支持力度，12月19日晚間，央行推出新工具“特麻辣粉”——定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）。

這比被業界俗稱為“麻辣粉”的中期借貸便利（MLF）的利率優惠15個基點，定向支持金融機構向小微企業和民營企業發放貸款，資金可使用3年。

央行創設定向中期借貸便利

值得注意的是，定向中期借貸便利的申請對象為支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。

央行有關負責人對此表示，大型銀行對支持小微企業、民營企業發揮了重要作用，定向中期借貸便利能夠為其提供較為穩定的長期資金來源，增強對小微企業、民營企業的信貸供給能力，降低融資成本，還有利于改善商業銀行和金融市場的流動性結構，保持市場流動性合理充裕。

那么，定向中期借貸便利具體如何操作？

該負責人進一步指出，大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行，如符合宏觀審慎要求、資本較為充足、資產質量健康、獲得央行資金后具備進一步增加小微企業民營企業貸款的潛力，可向央行提出申請。央行根據其支持實體經濟的力度，特別是對小微企業和民營企業貸款情況，并結合其需求，確定提供定向中期借貸便利的金額。

“該操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，這樣實際使用期限可達到三年。定向中期借貸便利利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，目前為3.15%。”該負責人稱。

除了增強大型銀行對小微企業、民營企業信貸供給能力，為大型銀行創設定向中期借貸便利，央行還新增再貸款和再貼現額度1000億元以支持中小金融機構繼續擴大對小微企業、民營企業貸款。

據悉，央行曾在2018年6月和10月兩次增加再貸款和再貼現額度共3000億元。對于此次繼續加大再貸款和再貼現工具的支持力度，該負責人指出，發揮其定向調控、精準滴灌功能，支持資本充足率達標、符合宏觀審慎要求、監管合規的中小金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放。

央行表示，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，加大逆周期調節力度，保持市場流動性合理充裕，更加精準有效地實施定向調控，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

對于央行創設TMLF的舉措，聯訊證券李奇霖、鐘林楠認為，央行可能會以此代替降準來做定向寬松，降準的預期與可能性降低，收益率曲線會進一步變平。但對市場而言，央行在美聯儲加息前夜宣布未來將釋放長期流動性，仍然超出預期，影響整體偏正面，且由于TMLF利率更低，長端收益率向下的阻力也相對減弱。

中金固收點評稱，TMLF的成本低于MLF，有利于引導銀行申請，但不能等同于降息。政策工具鼓勵以及MPA考核指標約束，預計銀行在小微和民企貸款投放方面速度會有一定加快。

同日下午，央行發布消息稱，12月19日通過央行公開市場逆回購操作投放流動性600億元，本周以來已累計投放4000億元，保持了市場流動性合理充裕，銀行體系流動性總量上升，市場利率走勢平穩，今日DR007加權平均利率為2.67%，比12月18日下降2個基點。