上周政金債招標略有改善。受前半周資金面趨緊的影響，國開債1Y、5Y和10Y的需求持續偏弱，認購倍數呈回落趨勢，中標利率基本與二級持平；3Y品種的承銷團參與情緒較高。農發債3Y和5Y品種的供給正常，需求尚可，中標利率分別高估值5bp和3bp；而1Y和7Y品種的需求較前期也出現好轉。口行債的1Y和3Y品種需求較前期也有改善，發行結果高于預期，1Y和5Y還出現追加場，且追滿20億。整體來看，政金債招標較前期出現改善，但仍然不強。
國債、政金債長端收益率小幅波動，國債期限利差收窄，國開債期限利差波動不大。資金面在上周呈現前緊后松的狀態，政金債短端收益率上行幅度不大，農發債短端上行3bp左右，而1Y國開債則下行約1bp。此外，美聯儲3月議息會議給出非常強烈的鴿派信號，包括年內或不再加息，以及9月底提前結束縮表，國債、國開債長端在上周四均有一定幅度的下行。國債、國開債期限利差目前分別在64bp和101bp左右。
上周有9只債項發生違約，其中三胞集團為新增違約主體。三胞集團為江蘇省大型民企，但公司信用狀況自18年迅速惡化，旗下的兩家上市公司宏圖高科、南京新百于18年11月被凍結的股份累計數分別達到72.81億股和120.71億股，三胞集團的理財計劃也出現無法按期回購現象，企業資質已經出現惡化，違約事件對市場沖擊有限。