最近一年來，市場持續震蕩，大藍盤籌股和新興成長股走出分化行情，但主要投資中小市值公司的博時卓越品牌基金表現搶眼，從去年3月份至今漲幅超過46%，遠遠超越同期同類基金表現。

該基金優異的表現，源于其掌舵人周志超 價值投資，聚焦黑馬 的投資理念，以及精選個股應對震蕩行情的策略。

從博時卓越品牌2016年定期報告中的重倉股可以發現，周志超選擇的重倉股基本都不是市場熱門股，但這些看似冷門的股票卻讓博時卓越品牌凈值表現搶眼。周志超介紹說，他選股和操作的標準可以歸納為 三高四低 ，即高預期差、高集中度、高倉位，以及低估值、低換手率、中低市值和股價低位。

周志超表示： 具體來說，我做投資戰略上非常保守，低估值是首要選擇標準，但是戰術上又很激進，表現為持股集中度很高。在我看來，低估值封殺下跌空間，高集中度則提供向上彈性。 周志超介紹： 大致概括為三個字：穩，買低估值的股票；準，投資勝率比較高；狠，對于非?？春玫墓善蓖貍}持有。事先的慎重評估，事后的緊密跟蹤，加上我的持股數量較少，使得管理組合的整體勝率比較高。

周志超表示，基于 三高四低 的投資理念，盡管持倉組合中的股票看似平淡無奇，既無高大上行業，也無市場明星股，但是業績表現一直比較優秀，且不受市場風格變化影響。

周志超青睞的低估值黑馬股，大致可以分為三類：第一類是投資者存在較大分歧的公司。通過自己的深入研究、分析，能夠挖掘公司的亮點和超市場預期的東西；第二類是市場研究不足的公司。這些公司被市場忽視的原因有很多，如業務跨行業，與市場溝通不暢，短期對股價訴求不夠強烈等等；第三類是類期權的公司，也就是主業穩定+低估值+有資本運作預期的公司。

具體到選股層面，周志超介紹說，在做每一筆投資之前都會深入思考，這筆投資的勝率如何（表現為既要有絕收益，還要有超額收益），只有在很有把握的情況下，才會進行投資。在投資決定做出之后，隨著時間的推移，還會不斷跟蹤和思考，對投資勝率進行再評估。由于其事先進行慎重評估，事后又緊密跟蹤，加上持股數量較少，使得組合的整體勝率較高。

周志超坦言，不是每一筆投資都一定能夠獲得理想的收益，也會常常看錯，但是因為買的是低估值個股，即使看錯了，損失也不會很大。數據顯示，周志超過去三年管理的主動權益類基金，每年業績排名至少都在行業同類產品的前1/4。周志超介紹： 實際上，我管理的主動權益基金每年都有潛力沖進前10，而且業績比較平穩，不會因為市場風格的變動而大起大落。這主要得益于對逆向投資的深刻理解和堅守 。