2017年一季度即將過去，截至3月23日，上證綜指、深證成指、創業板指的漲幅分別為4.67%、3.99%和-0.7%，A股迎來2017年的小陽春開門紅。

筆者認為，這波上漲行情主要得益于三大動因：首先2017年一季度國內宏觀經濟延續了去年四季度較好的發展趨勢；其次在流動性層面，雖然貨幣政策呈現中性，但相比固定收益等其他大類資產，股票投資的相對吸引力在提升；最后，市場的投資風格還是以業績為基礎驅動力的，走勢相對比較穩健。此外，我們還看到匯率、貿易摩擦等前期市場擔憂因素短期并未對國內的宏觀產生實質性的干擾。當然，基于整體震蕩市場格局的判斷，我們認為2017年一季度A股市場的相對良好表現，短期內給后續市場帶來波動率提升的可能性也在提升。

價值投資永不缺席

談到價值投資，格雷厄姆及其經典之作《證券分析》是繞不開的核心所在；當然巴菲特和查理·芒格等將價值投資理念進行更為精彩演繹的投資大師，我們也受益良多。鑒于A股整體的成長屬性，我們在投資中也會部分吸取以費雪為代表的基于成長的價值投資理念。投資是個非常復雜的過程，既有一定的科學性邏輯，也受諸多的社會屬性因素影響；無論認同與否，優秀的投資家必須是一個優秀的企業家，他們都是一群具有使命感、有情懷的人。

筆者的投資風格主要是偏向價值投資的，在組合上更多強調絕對收益的理念。從我的職業發展來看，我的行業研究主要集中醫藥等大消費品領域，而我的投資管理經驗則從年金組合等絕對收益類產品開始。我認為一個人的職業發展路徑對其在投資風格上的形成有很重要的影響；除了個人職業發展路徑的影響外，對投資風格影響更多的應該是個人的價值觀，大到世界觀層面，小到日常點滴層面。筆者認為價值觀在實際投資中的體現主要會包括：在股票投資標的選擇方面，會選擇什么樣行業的上市公司、會選擇什么樣的上市公司管理團隊，其中也會有 責任投資、綠色投資 的觀念貫穿其中；在個股投資過程中，選擇什么時候買入、選擇什么時候賣出，持有周期的考量；在股票產品的管理層面，不僅僅考慮產品的收益率，還考慮產品的波動性、回撤等因素。(來源:南^方^財^富^網)