上周，分級基金在基礎市場表現較疲軟的背景下，子份額雙雙走弱，整個分級市愁躍度依然保持低迷。上周市場主要股指均有一定跌幅。上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板分別下跌1.44%、2.95%和2.94%，恒生指數同樣經歷震蕩，周度下挫1.01%。

整體折溢價波動加大

上周，跟蹤銀行、保險的母基金漲幅居前， 一帶一路 、基建、高鐵、醫(yī)療相關板塊主題分級母基金表現欠佳，中小創(chuàng)類分級基金凈值下行幅度較大。

上周市場經歷了較大調整，跟蹤銀行板塊的分級基金取得正收益，防御價值凸顯：7只跟蹤銀行的分級基金——招商中證銀行、富國中證銀行和易方達銀行等母基金平均漲幅為1.84%。而前周表現耀眼的 一帶一路 板塊在上周調整幅度較大，市場人氣有所回落。

整體來看，大盤藍籌股整體在弱勢中體現了一定的抗跌性，前期熱門板塊的可持續(xù)性待驗證，短期仍應以板塊輪動看待，后市風格切換的可能性還有待觀察。

上周股指大幅波動使得部分母基金整體溢價明顯受到了市場下行的壓力，多只分級基金母基金整體價格水平偏離凈值。截至3月31日，母基金折溢價水平處于 平均小幅折價狀態(tài)。具體來看，部分流動性較差的分級被推高溢價，如國投瑞銀瑞和300、工銀瑞信中證500，分別整體溢價4%和3.21%。而整體折價的 基金方面，流動性較好的銀華恒生H股出現了1.45%的折價空間，部分主動型分級產品也出現了大幅整體折價的現象，如銀華消費主題分級、南方新興消費增 長。

多只分級B

或觸發(fā)不定期折算

分級B場內份額現小幅凈增長，頻繁的溢價套利或是主因，其中招商中證證券公司B獲最大凈流入。截至上周五，分級B場內存量為684億份，結束之前連續(xù) 縮減狀態(tài)。成交方面，分級B上周交易量為139.68億份，市愁躍度持續(xù)低迷。其中交易前十的分級B交易量占總成交量的七成，以往成交大的品種近期成交 下滑使得杠桿份額成交集中度下降。

從個基份額變動來看，上周場內份額凈增量最大的分級B為招商中證證券公司B（3.67億份）、安信中證一帶一路B（2.69億份）、長盛中證申萬一帶 一路B（1.70億份），凈流出最高的分級B為國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生B（-1.26億份）、富國中證移動互聯網B（-0.81億份）、富國創(chuàng)業(yè)板 B（-0.66億份）。(來源:南^方^財^富^網)