多家受訪基金公司表示，公司目前申贖情況穩定，且已經做好應對贖回的應急預案，以防流動性風險發生。另外，記者注意到，包括長盛、新華、招商等多家基金公司近期都已經發布了相關公告，對投資者做出風險提示。

從5月1日開始，上交所、深交所發布的《分級基金業務管理指引》正式實施。新規落地后，五一 小長假 后的三個交易日內，分級基金成交額出現了明顯下滑。

整體而言，盡管成交有所下滑，但分級市場目前流動性保持穩定，并未出現緊張的情況。各基金公司也表示，已經做好應對贖回的應急預案，以防流動性風險發生。

對于分級市場后續走勢，受訪機構人士認為，分級基金整體規模下降是必然趨勢，不過分級基金A份額以機構投資者為主，B份額以散戶為主的結構特征不會因此改變。

分級基金成交下降

根據分級新規，投資者要開通分級基金權限，必須滿足權限開通前20個交易日其名下日均證券類資產不低于人民幣30萬元，且必須到券商營業部臨柜辦理。

不過，目前辦理這一手續的個人投資者熱情度并不高。自新規實施后三個交易日分級基金的成交情況來看，場內份額成交量持續萎縮，甚至有分級基金出現零成交。

集思錄的分級基金數據顯示，5月4日，分級B總成交額為10.77億元，較前兩個交易日有所回升，其中5月3日和5月2日分級B的總成交額分別為8.43億元和9.35億元。但與新規實施前相比，分級B成交量仍然萎縮明顯， 4月28日分級B的總成交額為17.68億元。

分級A方面，5月4日總成交額為9.72億元，較5月3日7.97億元的總成交額有所回升，與5月2日9.64億元的成交額持平。

5月4日當天，成交額為零的分級B數量有所上升，包括鼎利B、中證800B、深圳100B等8只分級B成交額為零。另外，分級A也出現了相似的情況，4日當天有12只分級A成交量為零。

業內認為，分級B成交份額的驟然減少，主要在于新規中 30萬元 的投資門檻使得大量未進行面簽的個人投資者從分級B離開所致。

數據表明，分級基金持有人結構一直保持著A份額以機構投資者為主，B份額以散戶為主的特征。據Wind數據統計，截至2016年底，159只分級基金A份額總規模為954.95億份，其中機構投資者持有份額占比92.47%，個人投資者僅持有71.87億份；分級基金B份額總規模為859.69億份，其中機構投資者僅持有225.54億份，個人投資者持有份額占比高達73.76%。

5月4日，集思錄副總裁鄭志勇認為，分級B以散戶資金為主的結構特征不會改變，不過分級基金規模下降是必然。

鄭志勇表示， 第一，分級新規實施后，基金規模會持續縮小，三十萬以上的散戶畢竟是少數，而且在市場行情欠佳的背景下，大家對股票資產的關注也在下降，B份額的交易量就會減少，新規實施后的這兩天B份額的交易量已經大幅減少了。第二，對于機構來說其他投資方式很多，比如股指期貨、融資融券等，沒有必要去買B份額。新規實施前，B份額的優勢就是起點低，所以適合一些中小投資者。中國現在每周交易的股票數量大概是1300萬戶，有統計表示，50萬以上的客戶只占所有交易賬戶的6%，意味著50萬以上的賬戶在全中國不到100萬戶，樂觀估計七八十萬。所以，分級新規的實施會對投資者活躍性帶來影響。

鄭志勇補充道，即便分級基金沒有30萬的門檻，到了熊市的時候，交易量也會減少很多，只是在分級新規下這個過程更加明顯而已。

此外，5月4日，一位深圳大型基金公司渠道人士認為，雖然分級新規實施后散戶可使用的杠桿減少了，但這未必是件壞事。該人士向記者指出， 對于散戶來說，加杠桿本來是不明智的選擇，分級新規實施其實是對普通投資者的一種保護，因為大部分買分級的投資者都是虧錢的，賺錢的只是少數一部分人。 (來源:南^方^財^富^網)