資金面緊張情況下吸引力還將進一步提升

雖然已經度過月末、季末，但資金面并沒有變得很寬松。接二連三的逆回購疊加MLF到期，金融機構交易員在 跪求 資金的現象依然普遍存在。據央行公開市場操作信息統計，整個5月有9095億元資金到期， 如果央行繼續保持4月份的公開投放節奏，后期面臨的流動性壓力依然不容樂觀。 有交易員如是表示。

數據顯示，5月開局第一周就有4700億元逆回購加MLF到期，其中逆回購本周二到期700億元，周三到期600億元，周四到期500億元，周五到期600億元。另外，周三有2300億元MLF到期。整個5月的資金面都難以寬松，根據央行公開市場操作統計，5月份內的4周資金分別將到期4700億、1100億、2495億以及800億元。據此計算，5月整個月份有9095億元資金到期。

資金面越收越緊，回購利率也是一路狂奔。雖然昨日國債回購利率有所下跌，但5月2日，本周首個交易日，上交所2天期國債回購（GC002）當日大漲241.08%，盤中年化利率最高達到4.3%;上交所3天期國債回購（GC003）表現得最為激烈，全天上漲524.85%，收報5.155%，最高達到5.5%。

5月4日，銀行間同業拆借利率繼續集體上揚。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種上升了0.0055個百分點至2.8506%，刷新兩年來高位。7天期Shibor上升了0.0140個百分點至2.9270%。其余中長期利率品種也呈現上升走勢。

在此背景下，貨幣基金收益開始高企。根據同花順統計，截至昨日，排名前十的貨幣基金中，有四只7日年化收益率已經破5%，其中嘉合貨幣B達到了6.147%。目前全市場貨幣基金7日年化收益均值已破4%。

就近期貨幣基金收益走高的原因，市場分析認為，與資金階段性緊張、市場利率逐步上行不無關系。廣發貨幣基金經理溫秀娟表示， 金融監管趨嚴，央行對銀行機構進行指標考核，銀監會出臺各項檢查規定，目的是要銀行降杠桿，減少資金套利行為。因此，央行嚴控貨幣市場資金面，貨幣基金受益，收益率會維持高位。

南方基金經理夏晨曦認為，在通脹走高、貨幣政策邊際收緊的環境下，從大類資產配置的角度看，現金類資產的性價比更高，貨幣市場利率將維持在較高水平，貨幣基金的吸引力在進一步提升。

基金業協會最新數據也顯示，截至2017年3月底，公募基金資產規模為9.3萬億元，其中貨幣基金規模高達4.03萬億元，幾乎撐起總規模的 半壁江山 。