股市債市都相對(duì)低迷，現(xiàn)金變得愈加 珍貴 ，面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，諾德基金固收投資總監(jiān)趙滔滔認(rèn)為，今年貨幣基金可能是比較好的資產(chǎn)類(lèi)別，貨幣基金有望進(jìn)入快速發(fā)展期。

趙滔滔向記者介紹，貨幣市場(chǎng)基金以投資短融、存款、回購(gòu)等短期貨幣市場(chǎng)工具為主，剩余期限很短，且以攤余成本法來(lái)估值。回看歷史，他說(shuō)，2013年的 錢(qián)荒 導(dǎo)致債券市場(chǎng)大跌，債券收益率在半年多的時(shí)間內(nèi)大幅上行。 錢(qián)荒 導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率不斷攀升，短融、存款、回購(gòu)等短期品種收益率不斷上行，從而使投資這些品種的貨幣市場(chǎng)基金的收益率也不斷走高，并吸引更多的申購(gòu)資金，也使貨幣市場(chǎng)基金自2013年開(kāi)始為更多的投資者所了解、重視，現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模基本占據(jù)公募基金行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的半壁江山。

趙滔滔認(rèn)為，如今央行貨幣政策基調(diào)提法雖然仍是 穩(wěn)健中性 ，但其內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生明顯變化，去杠桿、擠泡沫、防風(fēng)險(xiǎn)將成為政策考量的重要甚至是首要因素。從貨幣政策操作工具來(lái)看，央行更多地用較長(zhǎng)期限、成本更高的中期借貸便利（MLF）替代公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)操作，同時(shí)，在投放量上有意保持偏緊操作，意在提升金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本，促其主動(dòng)去杠桿。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，偏緊的貨幣環(huán)境已導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率維持高位，收益率曲線(xiàn)進(jìn)一步扁平化。

趙滔滔認(rèn)為，這種市場(chǎng)環(huán)境與2013年有諸多相似之處。債券市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，金融機(jī)構(gòu)在去杠桿和強(qiáng)金融監(jiān)管的壓力下主動(dòng)收縮投資、回收現(xiàn)金以保持流動(dòng)性。一方面，貨幣市場(chǎng)基金受益于貨幣市場(chǎng)工具收益率的上行，貨幣市場(chǎng)基金投資收益率保持在較高水平，并且有可能進(jìn)一步上升；另一方面，貨幣市場(chǎng)基金由于其良好的流動(dòng)性和較高的安全性，成為金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)可選擇的非常好的流動(dòng)性管理工具。所以，隨著收益率的提升，貨幣基金現(xiàn)在同時(shí)兼顧了收益和流動(dòng)性需求。

因此，趙滔滔預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)基金在2017年有望進(jìn)入快速發(fā)展期，規(guī)模還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。另外，從全年風(fēng)險(xiǎn)收益比來(lái)看，他認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)基金也可能是表現(xiàn)較好的資產(chǎn)類(lèi)別。