導(dǎo)讀：中國公募基金未來的發(fā)展會怎么樣？今天我們的證券市場已經(jīng)越來越市場化，A股也逐步出現(xiàn)了美股化的走勢。那么從今天美國共同基金的發(fā)展情況和里程中或許能給我們帶來一些啟示。我們今天給您帶來關(guān)于美國共同基金現(xiàn)狀，發(fā)展模式，投資者結(jié)構(gòu)的一些深度數(shù)據(jù)，希望能給我們對于中國資產(chǎn)管理行業(yè)未來的發(fā)展，提供一些幫助

美國公募現(xiàn)狀：20萬億，指數(shù)基金大爆發(fā)

截止到2016年底，美國共同基金管理規(guī)模超過了19.2萬億美元，相比2015年增長了1.1萬億美元。從下圖我們看到美國共同基金行業(yè)過去20年的一些變化。首先，資產(chǎn)管理規(guī)模從5.79萬億增長到了19.2萬億。其次，共同基金數(shù)量從5525個增長到了16344個。最后，ETF指數(shù)基金出現(xiàn)大爆發(fā)，從16個ETF增長到了2524個。

全球共同基金的規(guī)模規(guī)模有40.4萬億美元，其中美國基金的市場份額占了47%，歐洲基金占35%，非洲和亞太占13%，美洲其他區(qū)域占6%。在美國的共同基金中，42%的規(guī)模是本土股票基金，14%是全球股票基金，22%是債券基金，14%是貨幣基金，還有8%是混合基金。

美國家庭資產(chǎn)：22%在股票和基金里

美國家庭是共同基金的最大持有人，在一個不斷向上的牛市，美國家庭投向股市的資金越來越多。今天，美國家庭資產(chǎn)的22%在其持有的股票基金里面。而這個比例在1980年，只有3%。這個規(guī)模飛躍的根本，除了長期牛市外，還和美國的養(yǎng)老金制度有關(guān)。

美國個人主要是兩類養(yǎng)老金：DC(DefinedContribution)計劃，公司提供給個人的養(yǎng)老金計劃。在這個計劃中，個人會拿一部分錢存在養(yǎng)老金，公司會選擇金額匹配。然后整體交給外部機(jī)構(gòu)做管理。還有一個是IRA計劃，這個完全由個人做管理，可以部分抵扣稅收。過去幾年這兩類養(yǎng)老金占比的份額都在提高，特別是DC養(yǎng)老金，從29%的共同基金規(guī)模提高到了55%。

美國基金現(xiàn)狀：被動占比高，集中度提高

雖然美國共同基金的數(shù)量在增長，但是市場的集中度也在提高。

2005年美國前五大共同基金管理規(guī)模占比是36%，到了2016年這個比例提高到了47%。美國前25共同基金的市場份額，也從2005年的69%上升到了2016年的76%。市場集中度的提高有兩個原因：首先是被動產(chǎn)品的提高。美國最大的共同基金大多是被動產(chǎn)品為主的Vanguard,Blackrock等。2005年以來，主動管理產(chǎn)品每年都遭遇凈贖回。其次，類似于債券基金的規(guī)模在提高，這類產(chǎn)品很難由小基金公司提供，也加劇了集中度提高。