隨著恒瑞醫藥（600276.SH）的市值攀升至 2000億元，復星醫藥（600196.SH）亦緊隨腳步，總市值創出1000億元的高度。A股醫藥板塊已整體回暖。截至11月10日，中信醫藥指數已經創出2016年以來的新高，達到10571.24點。

與以往喝酒吃藥的行情不同的是，這一次的“吃藥”行情來的比往常要晚一些。Wind數據顯示，今年二季度以來，醫藥股整體進入低迷狀態，導致該板塊主題基金集體沉寂。直到10月8日國務院印發了《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，10月9日A股醫藥企業集體暴漲逾7%，此后繼續走高。11月6日，醫藥股再次迎來一波大漲，恒瑞醫藥創下了76.92元的歷史新高。麗珠集團、貝達藥業等生物研發企業的股價均出現了超過6%的增長。隨著三季度報告的披露，包括康美藥業，上海醫藥，云南白藥等7家上市公司前三季度凈利潤超過20億元。行業暖冬的腳步越來越近。

受累于中小創

不可否認，2017年前三季度，醫藥行業主題基金的確如履薄冰。天天基金網數據顯示，醫藥主題基金業績拐點普遍出現在7月份。二季度后，醫藥主題基金全軍覆沒，跑輸滬深300指數。在股票型及偏股混合型基金中，今年以來業績虧損的有融通醫療保健行業混合基金、鵬華醫療保健股票型基金、華潤元大醫療保健量化混合基金等6只基金。

其中，融通醫療保健行業混合基金更是持續走低，今年以來業績虧損6.85%。該基金在四季度利好行情下，依然表現不盡如人意。其前十大重倉股中，押注于九強生物、一心堂、山河藥輔這樣的中小創企業。其中，山河藥輔對該基金的業績拖累最為嚴重。

從事藥用輔料生產的山河藥輔今年3月以來股價持續走低，即便四季度醫藥行情普遍回暖的背景下，山河藥輔依然沒有走出陰霾，3月至今股價下跌近30%。

管理這只基金的基金經理并沒有減倉的動作，最新數據顯示，融通醫療保健行業混合基金持有山河藥輔276.9萬股，占該基金流通比6.57%，占凈值比8.06%。更值得關注的是，山河藥輔的股東名單中，僅有兩家公募基金公司。與融通醫療保健做出同樣投資決策的是國投瑞銀醫療保健混合基金。該基金持有山河藥輔261.4萬股，占凈值比達9.33%。

與上述兩家“死磕”中小創不同的是，鵬華醫療保健基金在三季度及時更換跑道，重倉多只龍頭白馬股以挽回業績。