8月4日，比亞迪（002594）A股強勢漲停，股價一舉突破300元，報收308.09元。

伴隨著這次漲停，比亞迪A股總市值達到8814.89億元，超過中國銀行股份有限公司和中國石油股份(00857.HK)，躋身A股總市值前十。

同日，寧德時代股價亦大幅上揚7.16%，截止目前，總市值超過1.3萬億，位居A股第四，是中國石油的1.5倍。

在A股總市值排名前十的公司中，新能源汽車相關概念股已占據兩席。

以寧德時代和比亞迪為代表的新能源汽車股持續成為投資界的大熱標的，其中尤以電池板塊漲勢最猛，對投資者存在很強的吸引力。

回看寧德時代和比亞迪今年的K線圖，一個累計上漲58.7%，一個累計上漲54%，其他熱門個股的股價也一路水漲船高。

在資本瘋狂的推動下，這樣的股價是否已經泡沫化？

一年收益最高7.5倍

01

如果你問“最近一年國內A股市場哪些板塊最火”，新能源汽車產業鏈絕對是大熱候選者。從上游的鋰電池和光伏，再到下游的整車制造和銷售，相關概念均成為投資界的熱門標的。

數據顯示，在過去一年里，中證新能源汽車指數（從滬深市場中選取涉及鋰電池、充電樁、新能源整車等業務的上市公司證券作為指數樣本）從2760點左右漲至6216.98點（截止8月5日），累計漲幅高達127.56%。

作為新能源汽車領域的兩家龍頭企業，寧德時代和比亞迪充分見證了這波投資浪潮的狂熱。

2020年12月21日收盤，鋰電池頭部企業寧德時代總市值達7571億元，首次躋身A股前十。

7個多月過去，寧德時代目前總市值為1.30萬億元，在A股所有上市公司中總市值排名第四，也是創業板唯一一家市值過萬億的上市公司。

截止8月5日收盤，寧德時代股價為557元，在過去一年之內上漲165%，其創始人曾毓群也因此多了“中國汽車首富”、“福建首富”、“HK首富”、“中國第二大富豪”等頭銜。

繼寧德時代之后，比亞迪成為第二家躋身A股總市值前十的新能源汽車概念股。

8月4日，比亞迪股價突破300元，報收308.09元，總市值達到8814.89億元，在國內A股所有上市公司中排在第九位。

分析A股市值前十企業的構成，除了寧德時代和比亞迪，另有5家銀行（工商銀行、建設銀行、招商銀行、農業銀行、中國銀行），1家保險公司（中國平安(02318)），2家白酒企業（茅臺、五糧液），這些都是經常霸占市值榜的老面孔，唯有寧德時代和比亞迪是新晉企業，而且都來自新能源汽車領域，這足以說明新能源汽車在投資市場的火爆程度。

除了寧德時代和比亞迪這兩個典型代表，股價一飛沖天的新能源汽車相關概念股還有很多，其中以鋰電池板塊表現最為突出，比如融捷股份、西藏城投、贛鋒鋰業、盛新鋰能，投資收益都超過2倍，最高達到了驚人的7.5倍。

誰炒高了新能源車股價？

02

新能源汽車相關概念股為什么火得一塌糊涂？這是由多個因素共同推動的結果。

行業層面，新能源汽車市場在去年下半年迎來觸底反彈。從7月份開始，全國新能源汽車銷量結束急速下挫的勢頭，增幅由負轉正，從此一路開掛徹底回歸高速增長通道。2020年也因此完成逆襲，新能源汽車全年銷量達136.7萬輛，同比增長10.9%。

2021年，這股增長勢頭并未減速，上半年新能源汽車產銷均超120萬輛，同比暴漲2倍。

就連中汽協等專業研究機構也未能預測出新能源車的這把火居然能燒得這么旺。年初，中汽協對2021年全年新能源汽車銷量預估為180萬輛，如今，這個數字已經更改為240萬輛。

更重要的是，新能源汽車未來的發展空間非常大，而且是全球的趨勢。

歐洲許多國家已經發布燃油車禁售/禁行時間表，meiguo拜登政府是新能源汽車的堅定支持者，今年1月一上臺就宣布重返《巴黎氣候協定》。就在8月5日，拜登簽署了一項行政命令，設定2030年電動車占新車銷量比例50%的目標。

在國內，從新能源汽車的行業滲透率看，2019年為4.7%，2020年10月是6.22%，今年上半年已經超過12%，超過了10%這個加速臨界點，這預示著新能源汽車銷售滲透率將由此進入增長快車道。

政策層面，新能源發電和新能源汽車都是2025年中國制造的核心產業，國家給出了很大力度的政策支持。

2020年10月《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》發布，里面對2025年、2030年、2035年等重要節點提出了發展目標，比如到2025年我國新能源汽車要占到新車總銷量的20%。在《規劃》的指導下，地方政府紛紛出錢、出地、出政策，全力扶持新能源汽車產業。

在碳達峰、碳中和目標下，“新能源+儲能”成為多地新能源產業標配。今年以來，海南、山西、寧夏、青海、陜西、內蒙古等相繼發布新能源配置儲能方案，而新能源汽車產業鏈又與儲能息息相關，自然成了大熱標的。

從投資角度來看，受全球新冠疫情和經濟下行的影響，這兩年來有價值的資產標的很少，當下火爆、未來增長潛力明確的新能源汽車概念股屬于少有的優質資產。

多種因素結合，讓新能源汽車成為投資的最大風口。

現在的股價有沒有泡沫？

03

8月5日，此前一直炙手可熱的鋰電池板塊出現大幅回調，當日收盤，百利科技跌停，華自科技、融捷股份、鵬輝能源跌幅均超5%，寧德時代、湘潭電化、贛鋒鋰業、盛新鋰能紛紛跟跌。

鋰電池板塊的此次回調，讓投資者不禁產生一個疑問：新能源汽車概念的估值當下是否被高估了？

2020年下半年至今，寧德時代市盈率TTM全部在100倍以上。Wind數據顯示，寧德時代最新動態市盈率164.14倍，靜態市盈率為229.83倍。

而比亞迪市盈率已經高達914倍（截止8月6日收盤），這是目前國內市值前十市盈率最高的企業，也遠遠超出傳統車企的市盈率水平。還有其他新能源汽車、鋰電池、光伏等板塊的個股，許多指標都被高估。

這些新能源汽車概念股的價值嚴重不匹配當前估值，確實出現泡沫化的征兆。

去年下半年瘋狂暴走的美股新能源汽車板塊，就因為出現投資泡沫而在今年出現回調。

以特斯拉、“蔚小理”為代表的整車個股，股價均從今年2月份開始出現震蕩下滑。與半年前的高點相比，特斯拉股價一度下跌近30%，截止8月5日收盤，報714.63美元，與今年1月下旬的最高價900美元相去甚遠。

從盤面來看，國內A股中的新能源汽車、鋰電池、光伏、半導體板塊目前都處于歷史高點，由于前期漲幅過大，獲利盤多，盤面存在一定的回調壓力。

那是不是說，新能源汽車相關概念股現在不適合投資？當然不是。

銀華基金基金經理方建認為，新能源車行業已經變為供需驅動的行業，任何一個國家都很難阻擋這一趨勢，在未來三到五年內都將保持高速增長。目前新能源正處于供需共振階段，強勁的基本面將會持續較長時間。

碳中和主題是一個長期的投資風口，對長線投資者來說，新能源汽車相關概念是一個長期的投資機會，當下以及未來都仍然值得投資，任何一個時間點買入都可以。而對短線炒家來說，重要的是買賣點。

業內人士認為，十年前相信房價泡沫很快破裂的，最終與財富失之交臂。新能源汽車即使存在泡沫，相信也不會那么快破裂，大家還有機會吃到肉，當下與泡沫共舞又何妨？

招銀國際研報表示，中國新能源汽車上半年銷售滲透率超過12%，超出市場預期，新能源汽車成為市場上稀有的高增長高確定性資產，因此預計資金將持續流向這類頭部資產。

新能源汽車的泡沫是肯定存在的，但泡沫在破裂之前，很難知道它能到達的高度，我們擁抱泡沫，但也要重視追高風險。