三一重工2021年第一季度的情況確實十分給力，實現營業收入335.13億元，同比增長92.12%，凈利潤55.38億元，同比增長146.16%，扣非凈利潤52.52億元，同比增長169.61%。不但如此，三一重工還坐上了世界的“頭把交椅”。

不過，若是單看三一重工一季度的情況就來判定未來景氣仍舊很強、成長很樂觀，可能是存在一些誤解的。2021年一季度的業績情況對比的是2020年一季度，而當時正處于新冠疫情期間，業績基數并不是很好，2020年一季度營業收入174.44億元，同比下降18.92%，凈利潤113.26億元，同比下降30.16%。之所以2021年一季度增長明顯，根本原因是去年基數低。若是以實際情況分析，挖掘機、機械行業的情況不容樂觀，根據挖掘機行業數據顯示，4月份挖掘機行業銷量約4.7萬臺，同比增長2.5%，國內4.1萬臺，同比下滑5.2%，根據中國工程機械工業協會發布的行業統計數據顯示，2021年1-5月納入統計的26家主要制造企業，共銷售200733臺，同比增長37.7%，5月份銷售27220臺，同比下滑14.3%，國內銷售22070臺，同比下滑25.2%。了解這一數據后，就算三一重工在業內是老大，但也頂不住行業降速的影響。

雖說2021年一季度三一重工成長強勢，凈利潤同比增長更是達到了146.16%的程度。但是，這僅僅是數字上的刺激，讓人感覺能保持高速成長，讓人感覺就算年度有降速，也不至于很低。不過，從機構的預測分析，普遍認為三一重工年度凈利潤增長在20%左右，與超100%的成長還是有很大落差的。去年一季度業績基數低，但二三四季度的業績基數并不低，所以，隨著時間的推移，業績出現降速是大概率事件。

不但如此，工程機械具有一定的周期性，在順周期搞大基建的時候，業績呈現會十分亮眼，但經歷過快速增長之后，普遍會出現降速，甚至呈現大幅負增長的情況。雖說現在計算三一重工的估值并不高，但若是逆周期到來時，三一重工的業績或受到影響，那時的估值也會飆升。

之所以三一重工第一季度銷量冠軍，股票價格卻放量大漲，根本原因是行業出現降速，以及可能會是會是行業觀點造成的預期偏空造成的。