不同投資水平的人在市場里互相博弈。投資技術高的人可以在這里輕松獲利，而技術水平低的人則極有可能淪落為別人的提款機。下面是理財小編為大家整理的關于宏觀經濟分析要注意的要素，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學習!

宏觀經濟分析要注意的要素

1.利率

實際生活中的利率有很多種,而與企業經營和人們生活聯系最密切的就是存款利率和貸款利率。

通常認為利率的提高對股市起到負面作用。首先,存款利率的上升使得存款收益提高,風險承受能力較弱的投資者傾向于從股市撤出資金進行儲蓄;貸款利率的上升提高了公司的籌資成本,增加了公司償債的難度,盈利就會相應減少;另外,房貸利率的上升將使得一部分投資者從股市上把資金撤出來用于償還房貸。以上的種種原因都造成股市資金的分流以及股市資金的供給下降。但是,上面這種傳統的利率與股價的關系也要結合經濟周期進行分析。在經濟處于繁榮增長的階段,社會需求旺盛,企業利潤增長很快,甚至完全抵消利率上升所造成的融資成本增加;在繁榮期,投資者對股市也十分看好,存款利率的小幅增加不足以使投資者轉向。

2.匯率(人民幣匯率)

匯率對原材料或產品涉及貿易的上市公司影響很大,同時匯率也會引導國際資金的流向。很多研究人員認為,目前我國股市價格波動的影響因素之一便是人民幣的不斷升值。人民幣升值從直觀上理解就是1美元只能換到更少的人民幣。

匯率通過貿易渠道影響上市公司股價有如下幾種情形：

(1)若公司的產品主要銷往海外市場,而原材料不依賴于進口,則當本國貨幣升值時,本國產品相對于外國產品價格上升,不利于本國產品的銷售,而原材料成本不變,企業盈利下降,股價下跌;反之,當本國貨幣貶值時,股價將呈上升趨勢。

(2)若公司的產品主要銷往國內市場,而原材料依賴于進口,當本國貨幣升值時,國內產品銷售價格不受影響,而原材料成本下降,盈利上升,股價上升;反之,當本國貨幣貶值時,股價將下跌。

(3)若公司產品主要銷往國內市場,原材料也不依賴于進口,那么匯率對銷售收入和原材料成本的影響都比較小。

(4)若公司產品主要銷往海外市場,原材料也依賴于進口,這實際上就是國際貿易中“兩頭在外”的情形,本國貨幣升值會降低產品銷售收入,但另一方面原材料成本也會下降,匯率對利潤的影響傾向于兩種力量的互相抵消,最終匯率的影響是比較小的。

3.貨幣供應量、信貸資金的控制——法定準備金率

貨幣供應量指標主要有四種,即M0、M1、M2和M3。M0僅僅包括流通中的現金,M1包括現金和活期存款,M2包括現金、活期存款、儲蓄存款及單位其他存款之和。M3是一個衡量貨幣供應的主要指標,它包括鈔票、硬幣、活期存款和4年期的定期存款,即M3=M2+其他金融機構的定期存款和儲蓄存款。央行對M1和M2高度關注,監測經濟運行。央行對貨幣供應量的控制是間接的,主要通過公開市場操作、再貼現率、法定準備金率這三大政策工具來操作。

法定準備金率是央行近期使用比較頻繁的貨幣政策工具。法定準備金就是央行要求商業銀行存放在央行賬戶的資金,它占存款的比率就是法定準備金率。該比率的提高將使得商業銀行可以放貸的資金減少,從而間接地控制了流向股市的資金總量。需要說明的是,政策上不允許信貸資金直接流人股市,但是應考慮這樣一種情形：在信貸資金充足的情況下,打算購買住房的人可以在很大程度上依賴于房貸,從而將閑余資金投入股市,而一旦信貸資金收緊,房貸難以獲得或貸款規模較小,這種情況下投資者就沒有富余資金投入股市,減少了股市上的資金總量。政府每次清查違規資金入市的消息通常會導致股市的小幅下挫。

4.通貨膨脹率、加息

通貨膨脹率衡量的是一國物價上漲的程度,通貨膨脹率越高表明物價上漲得越厲害。通貨膨脹率對股價的影響要視情況而定。

(1)溫和的、穩定的通貨膨脹對股價的影響較小。如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內增長,而經濟處于景氣(擴張)階段,產量和就業都持續增長,那么股價也將持續上升。

(2)嚴重的通貨膨脹是很危險的,經濟將被嚴重扭曲,貨幣每年以50%的速度以至更快的速度貶值,這時人們將會囤積商品,購買房屋以期對資金保值。這可能從兩個方面影響股價：其一,資金流出金融市場,引起股價下跌;其二,經濟扭曲和失去效率,企業一方面籌集不到必需的生產資金,同時,原材料、勞務價格等成本飛漲,使企業經營嚴重受挫,盈利水平下降,甚至倒閉。

(3)通貨膨脹時期,并不是所有價格和工資都按同一比率變動,也就是相對價格發生變化。這種相對價格變化引發財富和收入的再分配,產量和就業的扭曲,因而某些公司可能從中獲利,而另一些公司可能蒙受損失。與之相應的是獲利公司的股票上漲,受損失公司的股票下跌。

另外,較高通貨膨脹率通常會引發央行實施緊縮的貨幣政策從而對股市產生不利影響。

5.國內經濟政策

在我國,政府調控股市的政策通常會對股價產生較大的影響。例如,政府針對房地產和債券市場的政策會影響到股市的表現。比如,政府認為房地產過熱而采取打壓措施,原先投資于房地產的資金就有可能轉而投向股市,從而推動股價的上升。重要領導人針對股市的講話也會反映出政府對股票市場狀況的評價和看法,可以用來預測政府將要對股市采取的政策。

國家的產業政策也會影響具體行業上市公司的股價。國家重點扶持和發展的行業.其股價會被推高,而國家限制發展的行業,其股價會受到不利影響。

6.國外重大政治經濟事件

國外的重大政治經濟事件必然會對當地股市產生影響,接著,通過國際范圍內的股市聯動性,而對其他國家的股市產生影響。例如,2007年2月27日,滬綜指狂跌268.81點,跌幅達到8.84%,創下了1996年12月以來單日的最大跌幅。深成指下跌797點,跌幅達到9.29%,接近跌停。從中國A股市場開始,世界主要股市上的指數也出現不同程度的下跌,有研究者認為這是中國股市影響世界股市的開始。

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