沒有只漲不跌的股市，作為風險資產，股市受到投資者情緒、貨幣政策、宏觀經濟的影響，

表面看，是疾病爆發觸發全球股市下挫，但實際上是疾病帶來的全球經濟下滑擔憂，目前疾病席卷全球，韓國、意大利、日本成為新的重災區，、伊朗和科威特等也不例外，尤其是韓國，截至2月29日16時，韓國24小時內新增感染新冠病毒病例813例，累計報告確診3150例，死亡17例。

疾病不可怕，可怕的是傳染性和沒有有效的藥物治療，新冠狀病毒就是這樣，主要依靠隔離阻斷傳播，隔離意味著禁止人員流動和聚集，意味著某些工礦企業停產，帶來是整個市場交易的中斷，會嚴重影響整個經濟的供應鏈，出現嚴重的全球經濟增速滑坡。

像智能手機銷售下滑，蘋果公司股價下跌，但也拖累了上游半導體、電子元器件和代加工企業股價大跌，現在是全球產業鏈時代，引一發而動全身，全球股市無一例外。

企業停工停產，交易中斷，意味著企業無法通過生產經營獲得利潤帶來的現金流，企業本身就出現估值下跌股價下挫，問題在于企業現金流下降，需要拋售金融資產應對經營現金流問題，這就導致更多的金融資產拋售，像股票和黃金均出現下跌，原油則是因為經濟下滑，需求下降，供過于求再度暴露，價格暴跌，已經跌破了50美元大關。

全球股市下跌是對經濟下滑的擔憂，只要疾病沒有得到有效遏制，投資者擔憂情緒就無法有效消除，股市也就很難走好，重回上升通道。

黃金作為避險資產，在流動性緊張下，屬于暫時性的錯殺品種，未來隨著流動性改善，避險功能得到發揮。