今日A股三大股指全線放量上揚(yáng)，滬指盤中站上3000點(diǎn)大關(guān)，最高摸至3015點(diǎn)。從8月6日盤中下探2733點(diǎn)低點(diǎn)算起，短短一個(gè)月內(nèi)，滬指累計(jì)最高已上漲接近300點(diǎn)，并且還打響了沖擊3000點(diǎn)的戰(zhàn)役，其強(qiáng)勢(shì)超過了不少人的預(yù)期。

行情運(yùn)行到今日，擺在投資者面前的情形已經(jīng)很明顯了：一旦放量突破3000點(diǎn)成功，走出主升浪行情的可能性將會(huì)大幅增加！

兩大利好疊加 滬指沖擊3000點(diǎn)

自7月5日收盤后，滬指闊別3000點(diǎn)大關(guān)已經(jīng)有兩個(gè)月之久，今日盤中，滬指最高摸至3015.84點(diǎn)，似乎宣告“王者歸來”！

昨日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出部署精準(zhǔn)施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作；確定加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用的措施，帶動(dòng)有效投資支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)提出，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，落實(shí)降低實(shí)際利率水平措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金更多用于普惠金融，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。此消息無疑釋放了降準(zhǔn)信號(hào)，市場(chǎng)流動(dòng)性得到保證形成了較強(qiáng)預(yù)期。

今日滬指分時(shí)圖

受到兩大利好疊加刺激，滬指小幅高開后一路上行，大金融板塊表現(xiàn)搶眼，券商股領(lǐng)漲，其中多只個(gè)股盤中漲幅超過5%，這也令滬指一度摸至3015.84點(diǎn)，收復(fù)3000點(diǎn)關(guān)口。不過，午后受到港股跳水影響，滬深兩市雙雙回落，滬指最終報(bào)收2985.86點(diǎn)，全天依舊上漲0.96%。雖然收盤跌至3000點(diǎn)之下，但是滬指還是成功收復(fù)了半年線這一重要關(guān)口！

“在科技股和金融股輪番發(fā)力下，滬指今日出現(xiàn)大漲。最需要引起重視的是成交量顯著放大，這也為股指未來進(jìn)一步反彈打下了基礎(chǔ)。其實(shí)A股從8月以來，在不少白馬股爆雷以及其他外部因素影響下一路走來，頑強(qiáng)抵抗住種種利空，說明市場(chǎng)韌性極強(qiáng)。在這個(gè)環(huán)境下筑底，底部應(yīng)該是很夯實(shí)的。所以我覺得A股一波中級(jí)反彈行情應(yīng)該到來了！”一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴記者。

A股繼續(xù)震蕩走高可能性大

對(duì)此，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院陳永生教授向記者表示，進(jìn)入2019年，經(jīng)濟(jì)政策主線從“去杠桿”調(diào)整至“六項(xiàng)穩(wěn)定”，流動(dòng)性收縮趨勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。2019年1~7月，社會(huì)融資規(guī)模總額同比增長(zhǎng)26%，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)也開始趨緩。貿(mào)易摩擦雖仍在持續(xù)，但市場(chǎng)反應(yīng)已經(jīng)較為充分，對(duì)市場(chǎng)的邊際影響也較小。總體而言，2019年“熊末牛初”的特征較為明顯，但短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)一輪大牛市的基礎(chǔ)尚不具備。

首先在流動(dòng)性方面，“大放水”的概率較低。中央基于對(duì)宏觀杠桿率的控制及房地產(chǎn)市場(chǎng)“房住不炒”的定位，依然在控制貨幣的總閘門，貨幣政策的重點(diǎn)更多體現(xiàn)為疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，解決小微企業(yè)融資難融資貴問題。其次是大規(guī)模的刺激政策出現(xiàn)概率較低。因此短時(shí)間內(nèi)，A股仍然以結(jié)構(gòu)性行情為主。

廣東西域投資周水江告訴記者，當(dāng)前A股面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2005年不一樣，2019年的A股走勢(shì)也不會(huì)與2005年雷同。但如果從指數(shù)位置來看，與2005年有類似的地方：當(dāng)前A股估值水平較低，指數(shù)也是從低位反彈。2019年宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，企業(yè)盈利增長(zhǎng)不明顯，且處于降息周期，提升A股估值更多需要依靠市場(chǎng)流動(dòng)性改善及政策刺激。隨著貿(mào)易糾紛邊際影響下降，流動(dòng)性寬松有可能會(huì)進(jìn)一步提升估值，意味著A股震蕩走高的可能性較大。

“國(guó)家隊(duì)”大規(guī)模跑步進(jìn)場(chǎng)搶籌

隨著國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者、社保養(yǎng)老金對(duì)A股市場(chǎng)投資力度的不斷加大，長(zhǎng)線資金成熟的投資理念或?qū)⑹沟糜鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、估值合理的標(biāo)的迎來更多的市場(chǎng)關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的130只A股ETF中，上半年被機(jī)構(gòu)投資者增持的有73只，占比56.15%。機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)增持份額達(dá)85.73億份，若以6月30日凈值估算，增持金額達(dá)156.85億元。具體來看，對(duì)國(guó)壽安保滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、國(guó)泰中證全指證券ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF的增持份額均超10億份。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

哪些機(jī)構(gòu)投資者在大舉買入ETF呢？從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，中央?yún)R金、證金等成為ETF的擁躉，其中中央?yún)R金旗下匯金資管大舉增持嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF和深100ETF三只產(chǎn)品，合計(jì)增持近30億元。從機(jī)構(gòu)持有份額變化來看，上半年被機(jī)構(gòu)增持超過1億份的ETF達(dá)到35只，包括證券ETF、軍工ETF、信息技術(shù)ETF、銀行ETF等，以行業(yè)ETF居多。

記者注意到，今年以來不少ETF表現(xiàn)突出，比如近期火熱的科技ETF從8月16日上市開始便一路狂奔，截至9月5日期間最高漲幅達(dá)到18%。此外南方中證500信息技術(shù)ETF、廣發(fā)中證全指信息技術(shù)ETF、易方達(dá)滬深300非銀ETF、易方達(dá)深證100ETF等表現(xiàn)較好，被機(jī)構(gòu)大幅增持。其中被增持最多的是國(guó)壽安保滬深300ETF，上半年機(jī)構(gòu)增持了40.133億份。值得一提的是，機(jī)構(gòu)增持1億份以上的ETF，今年上半年平均漲幅達(dá)到32.17%。

超百只基金近一個(gè)月漲幅超15%

最近，記者在跟基金業(yè)內(nèi)人士交流的時(shí)候，有兩個(gè)問題印象深刻，一是某基金業(yè)內(nèi)人士問起今年以來的投資情況，感覺做得最對(duì)的一件事情是什么？我的回答是今年3~4月份時(shí)，把偏股基金都清倉(cāng)了。

而另一個(gè)問題是一位剛?cè)胄胁痪玫幕鹑耸肯蛴浾哒f道：“我最近買了一只基金，這才沒幾天，怎么就漲了超10%了，要是都有這樣的收益，我以后就不自己炒股了。”

第一個(gè)問題，粗看起來似乎做得沒有什么錯(cuò)，因?yàn)閺闹笖?shù)的表現(xiàn)來看，4月份之后，市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，但是到了如今，指數(shù)還沒回到年初的水平，可是那幾只在3~4月份贖回的基金凈值都創(chuàng)了新高，所以說這究竟是做對(duì)了還是做錯(cuò)了？

對(duì)于第二個(gè)問題，你可能從近期的指數(shù)漲幅來看，可能也意識(shí)不到賺錢的機(jī)會(huì)有這么大，但確確實(shí)實(shí)近期很多基金的漲幅都在兩位數(shù)以上。

而這兩個(gè)問題的背后，其實(shí)折射出的就是市場(chǎng)很明顯的結(jié)構(gòu)性行情，部分個(gè)股以及行業(yè)的表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)精彩于寬基指數(shù)，在這種行情下，指數(shù)的漲跌可能更多的是心理層面的影響。

wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月時(shí)間，漲幅最大的基金竟然收益已經(jīng)超過了30%，收益超過20%的接近30只，而收益超過15%的基金已經(jīng)超過了百只，漲幅居前的基金也多是一些科技、成長(zhǎng)、人工智能相關(guān)的主題基金。

特別是近期上市的一些行業(yè)主題ETF，更是成了資金追逐的對(duì)象，比如華寶中證科技龍頭ETF，7月22日上市時(shí)總份額約為10億份，9月4日的數(shù)據(jù)顯示，份額已經(jīng)增至了約26億份，同樣的時(shí)間段，國(guó)泰CES半導(dǎo)體ETF的份額從約3億份增至6億份。