隨著投資經驗的增長，差公司會越來越難以入自己的法眼，好公司會越來越受到青睞，尤其是信奉長期主義的價值投資者。那么今天理財小編在這里給大家整理一下投資好公司為什么更容易出現虧損，我們一起看看吧!

好公司的幾種類型

既然是好公司造成的風險，那么我們首先就要了解好公司這個概念。

隨著投資者投資經驗的增長，對資本市場的認知會逐步加深，對好公司這個概念會越來越認同。

但從老道接觸過的大量投資者中可以了解到，好公司在不同投資者那里其實是有著不同定義的。

下面簡單舉例幾個對好公司的認知。

1、印象中的好公司(公認的好公司)

比如許多投資者并非通過嚴格的分析找到好公司，而是憑借印象，憑借市場集體看好，來定義好公司。

這個方法聽起來就不太靠譜，但這么做的投資者確實是大有人在。這就導致幾乎所有的公司都有機會被認為是好公司，都有機會得到市場資金的炒作。

但這類公司往往是在一段時間，因為某種正面因素被投資者集體看好，價格出現大漲，但由于自身并非真正的好公司，價格大漲之后，業績預期無法兌現，價格最終出現暴跌，甚至擊穿起點。

這類公司最典型的代表是有概念，卻無力改變業績的公司。

2、盈利能力高的好公司

相比靠印象判斷好公司，憑借盈利能力判斷好公司似乎就靠譜多了，至少可以通過數據分析找出好公司。

比如像銀行、服裝、食品、飲料等板塊里都有不少公司具有很強盈利能力，甚至是暴利，但價格卻長期不漲，甚至是跌跌不休。

其實，好公司并不是單純的高盈利能力，如果其他條件不足，高盈利能力的公司價格依舊會長期不漲，甚至大幅下挫。

3、高成長的好公司

看中公司成長性因素的投資者，會比單純看盈利能力的投資者功力更勝一籌。

但高盈利能力、高成長能力的公司同樣也會深藏陷阱。

單純的持有高盈利能力、高成長能力的公司也同樣有可能出現巨大損失，而且這種損失未來或將很難快速賺回來。

那么怎樣的好公司才是真正的好公司呢?

4、投資角度的好公司

想要驅動價格持續上漲，好公司還必須符合三個要求：好公司、好估值、好未來三者有機配合。

好公司、好估值、好未來均非絕對意義上的很好，但一定要相互配合。

比如：未來5年公司營收、利潤具有30%以上的潛在復合增速;5年后增速降檔但依舊能維持較高增長狀態，盡管當前估值偏高。

這種情況，只要估值偏高程度不大，未來依舊具有上漲潛力，只是高估后未來上漲潛力會降低。相反，如果當前增速較高，估值較低，但前景不佳，恐怕當前較高增長速也難以驅動公司價格上漲。

衡量一家好公司是否會具備好價格，最重要的是知道其當前估值水平和發展前景。其實這也是做研究的核心，也是樂趣所在。

好公司的估值變化路徑

萬物皆有生命周期，公司也不例外。

老道在之前的文章中說過，一家好公司從初創到消亡，一般都會初創期--成長期--成熟期--衰退期。

在初創期由于沒有多少業績，而前景被看好的緣故，PE估值往往高到離譜，甚至沒有PE，用PS(市銷率)估值也會很高。但如果未來高預期的業績能持續兌現，即使高估投資這類企業，投資者依舊可以獲取豐厚收益。但這類成功的創業企業數量占比極低。

所以，投資這類所謂的好公司，需要有較高的行業判斷能力，和較大的風險承受能力。

進入成長期之后，公司估值會大大降低，但與后面的成熟期相比，估值依舊不低，比如優秀一點的成長型公司，PE估值往往會高達上百倍。

投資這一時期的公司，就需要重視我們上文提到的好公司、好估值、好未來三者的配合問題，對于配合不好的公司，需要嚴格規避，否則極易造成嚴重損失。

進入成熟期后，公司價格的上漲動力僅來自于微弱的業績增速(不同行業企業不等)和股息回報，由于公司再難通過高成長消化較高估值，因此，價格被高估后往往會由下跌來使之與基本面相匹配。

對于這類公司即使基本面很好，只要估值走高，后續都會有較大的回撤風險。

投資這一時期的公司，務必注意估值，在估值合理偏低時配置，如果公司基本面能長期穩定，且有小幅增長，或也能為投資者帶來收益。

進入衰退期后，公司基本面往往會逐步惡化，即使當前估值很低，盈利能力、成長能力很強，也難以驅動價格繼續上漲，甚至對應的是跌跌不休。

相比其他幾個階段，衰退期的企業風險最大，預期收益確定性最低，絕大多數此類公司不具有參與價值。

公司價格都會有漲跌

資本市場上的公司價格都會有漲跌，但不是什么漲跌都值得我們去預期，去參與，只有具有符合我們投資系統中的嚴格標準，才值得參與。

好公司價格下跌，更多的是有某種強硬因素驅動，而不是簡單的波動。

在投資好公司之時，一定要能參透公司經營、發展情況，掌握好公司估值與行業、企業生命周期之間的關系，做到心中有底，避免承擔不必要的風險。

其實細說起來原因有點復雜，復雜的事情如果一定要簡單說，可以總結為“好公司并不一定具備好價格”。

甚至好公司本身就不是什么好公司，但由于投資者在投資方面已經擁有一定的分析能力，對自己的能力深信不疑，這時就更容易錯認好公司，并堅定不移的長期持有，最終被反噬。