投資者的收益一般來自于兩個方面：

上市公司或投資標的價值的增加，帶來的分紅

市場參與者之間的相互博弈，即A虧損B盈利的零和游戲

就當前絕大多數的投資市場和絕大多數投資者而言，其實就是零和博弈的游戲。

既然是零和游戲，那顯然必定有投資者虧損才會有投資者盈利，否者盈利就無法兌現和存在。

比如：美國股市從2008年開始長達10多年的牛市，參與者都盈利，但是這個盈利僅僅是一個數字，那就沒有任何意義。

在比如：小王在500元買入1股貴州茅臺，然后在1200元賣給小張，顯然小王盈利700元，小張買入是希望股票繼續上漲，但貴州茅臺不漲反跌，一直跌回500元，顯然這是小張就虧損700元。

只有這樣的有虧有賺，市場才可能存在，市場才可能有流動性，否則市場沒有存在的意義。

另一方面，市場的漲跌本質上是投資用自己的投資資金在市場中踐行實施自己的投資決策，可以理解成市場的漲跌就是投資者的心里活動過程的反映。

而同時作為人類的投資者其思維往往具有趨同性，人類一直都在尋求安全感，當大家都尋求安全感時，這個大家就形成為一個群體，即烏合之眾，通常烏合之眾都是情緒、非理性的的代名詞。

第三：如果投資者的行為一致，即使投資者的決策正確，其獲取的收益也通常很小很小。

比如：前些年的光伏產業，去年和今年的養豬行業，眾多資金的涌入這一行業，這會很快降低該行業的利潤率，從而大家都賺不到錢，股票也一個道理。

可以更通俗的解釋：某一股票（代表一個上市公司）其為社會創造的價值在一定世界周期是相對固定的，那參與者越多，大家都看好時，分擔到每一個投資者的收益就少了。從這個角度看，要想長期戰勝市場也需要逆向思維，逆向投資。