貨幣貶值是一個不爭的事實，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，4月末，廣義貨幣(M2)余額209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；寬松的貨幣環(huán)境， 是為了給實體經(jīng)濟釋放流動性，加快恢復經(jīng)濟，2020年央行已經(jīng)3次降準，給銀行提供了足夠的流動性，上個月LPR利率下降也是為了支持實體經(jīng)濟。

LPR利率下降及銀行流動資金的充足，銀行存款利率、銀行理財產(chǎn)品的利率開始下降，投資什么產(chǎn)品能夠跑得贏通脹呢？銀行存款、大額存單、貨幣基金、儲蓄式國債等風險較低的產(chǎn)品，只能跑得贏CPI（物價上漲），跑不贏貨幣貶值，那黃金和房產(chǎn)能跑得贏嗎？

黃金

黃金的價格是具有極大的波動性，過去1年，投資黃金的收益率確實很大，過去1年，國際黃金價格從1300美元每盎司上漲到現(xiàn)在的1720美元每盎司，年收益率32%，這個收益率肯定能跑得贏貨幣貶值。

但是，如果把時間周期拉長看，過去10年，國際黃金的價格從1600美元每盎司上漲到現(xiàn)在的1720美元每盎司，年化收益率0.75%，連CPI都跑不贏，將將能跑得贏活期存款利率。

所以投資黃金，買入時間和賣出時間很重要，對普通人要求很高，即使有豐富投資的經(jīng)驗，也很難踩準買入和賣出時機。

房產(chǎn)

1998年取消福利分房，我國開啟房產(chǎn)改革，商品房登上歷史的舞臺，也開啟了房價快速上漲的通道，1999年全國住宅商品房銷售均價為1857元每平方米，到了2019年全國住宅商品房銷售均價為9287元每平方米，年復合增長率為8.38%，快于貨幣貶值的速度，加上3倍的杠桿，妥妥可以跑得贏貨幣貶值，而且這是全國的平均上漲情況，一線城市、強二線城市，房價上漲的速度更快。

雖然未來的房價上漲速度很難像過去上漲的那么快，但是即使在房產(chǎn)不炒的政策控制下，2019年全國住宅商品房銷售均價依然同比上漲8.7%，這個上漲速度跑得贏貨幣貶值有點困難，但是加上3倍的杠桿（首套房），妥妥跑得贏貨幣貶值。

• 未來房價如何走？

  過去房價上漲的最主要原因是城鎮(zhèn)率提升，大量的農(nóng)村居民轉(zhuǎn)化為城鎮(zhèn)居民，這部分人口帶來了極大的購房需求，2003年我國城鎮(zhèn)化率為40.53%，2019年我國城鎮(zhèn)化率為60.6%，過去17年我國城鎮(zhèn)化率增加了20%，

  未來房價不會像過去上漲那么快，但是房價持續(xù)上漲的動力還在，房價依然會上漲，2019年我國城鎮(zhèn)化率達到60.6%，和發(fā)達國家80%的城鎮(zhèn)化率對比，我國還有20%的上漲空間，意味著未來還有解決3億的農(nóng)村人口會轉(zhuǎn)化城鎮(zhèn)人口，這部分人口帶來極大的購房需求，是房價能持續(xù)上漲的動力。

  未來我國的城鎮(zhèn)化率肯定會慢于過去的城鎮(zhèn)化率，因此未來城鎮(zhèn)化率增加20%需要更長的時間，房價能保證繼續(xù)增長的時間更長。所以能夠跑得贏或者接近跑得贏貨幣貶值的，房產(chǎn)是選擇之一。