3月21日，中國農業發展銀行招標發行的三期固息債中標利率均低于二級市場估值水平，1年、7年期認購倍數分別超過4、3，10年期認購倍數則不足3，市場整體需求仍較旺盛。

農發行此次招標發行的三期債均為固息增發債，包括2018年第四期、2018年第一期、2017年第十五期金融債的增發債，期限分別為1年、7年、10年，發行規模分別為70億元、50億元、70億元。據市場人士透露，此次農發行1年期固息增發債中標收益率3.9191%，全場倍數4.08，邊際倍數4.58；7年期固息增發債中標收益率4.8230%，全場倍數3.5，邊際倍數1.37；10年期固息增發債中標收益率4.8989%，全場倍數2.36，邊際倍數1.19。

從定價水平看，上述三期農發債中標利率均低于中債估值。中債到期收益率數據顯示，3月20日，1年、7年和10年期農發債到期收益率分別為4.1419%、4.9043%、4.9237%。從認購情況看，1年、7年期認購倍數分別超過4、3，10年期認購倍數不足3，表明短期資金面寬松的情形下，機構更傾向于配置短久期品種，對長端利率預期仍相對謹慎。（張勤峰）