這簡直是直擊靈魂深處的終極之問。如此有力度的發問，值得同樣有力度的回答：因為你不識資產價格貴賤。

如果不識資產價格貴賤，總是在貴的時候買，賤的時候賣，那投資就肯定會總是不賺錢。

貴買賤賣，是“追漲殺跌”的行為所帶來的必然結果。愛追漲殺跌的人都忘了一點：資產價格的貴賤是周期輪動的。

決定資產價格貴賤輪動變化的指揮棒是未來收益率。

以股票為例。牛市頂峰時，市場整體35倍以上的市盈率，意味著收益率不足3%。單個上市公司的利潤可能會快速增長，但所有上市公司組成的市場整體的利潤不可能快速增長，假設為整體利潤增長率為2%，加起來的總收益率也才5%。對于股票這種高風險投資品來說，5%的收益太低了，說明股市價格太貴。

接下來，即使短期內股市價格還會上漲，但不可能永遠漲下去，因為經濟體系中的資金是有限的，不會永遠都有大量新增資金流入股市。中國股市有句話叫做“當買菜的大爺大媽都開始炒股時，牛市就到頭了”。沒有新增資金流入，股價就會停止上漲，資金就會從股市流出，去尋找其他收益率更高的產品。資金流出會帶來股價下跌。

那些高價買入的投資者，將遭遇雙重打擊：一是買入價過高所帶來的低收益率，二是股價下跌所帶來的損失。

其他資產種類的貴賤輪動情況也與股票類似。在未來收益率這根指揮棒的指揮下，如果一種資產未來收益率太低，也就是價格太貴時，資金就會去尋找其他收益率更高的資產。資金的流出會造成原資產價格下降，原資產的收益率會隨著價格下降而上升。有資金流入的新資產本來收益率較高，但隨著資金流入，資產價格上漲，未來收益率就會下降。各種資產種類的未來收益率處在一個動態平衡的狀態中。各種資產種類的價格也處在一個動態平衡的狀態中。

如果你學會了通過分析資產的未來收益率來衡量資產價格的貴賤，然后買入價格低的資產賣出價格高的資產，或者在資產價格低的時候買入在價格高的時候賣出，賺錢就是很容易的事了。