1、研究困境.

大部分研究員只研究大公司,因為研究員也是喜歡大主顧的,大的基金公司,因為規模和流動性的關系,只能固守在指數成分股或者大藍籌股中,如果一個研究員,拿出來某個不知名的小盤股,甚至都沒有主顧會感興趣,因為一個表現優異的小公司,即便是大幅度上漲,對整個基金的凈值貢獻,也是微乎其微的.

2、基金經理的個人風險.

基金經理傾向于隨大流,買入知名藍籌股,如果買了IBM,然后它的股價下跌了,客戶和老板的問題是:“該死的IBM公司最近是怎么搞的?”但如果買的是某個不知名的公司股票并且下跌了,他們就會問:“該死的你是怎么搞的?”

3、多樣化的風險.

投資業績多樣化,會引起很大的麻煩,如果兩個客戶,從同一個基金公司買了兩個不同的產品,結果基金業績出現明顯的差異,那么基民就會質疑基金公司的管理能力,而且基金公司也會陷入利益輸送的道德風險里.

4、股票池的問題.

最可怕的是,真正納入股票池的,往往還需要經過投資委員會的十幾個或者幾十個委員的一致同意,那么納入股票池的,往往是股票里面的“老好人”.因為眾望所歸,往往是平庸至極.

5、掩埋罪證.

相比較直接銷售給老百姓的公募基金,很多社保、養老、保險、信托基金的經理人,還要經常受到投資人的拷問,最最難的,是向投資人解釋,為什么這個股票賠了.