可分化為“股轉(zhuǎn)債”和“債轉(zhuǎn)股”，且在分化之后兩者的差異還蠻大，乃至都不知道最早的源頭竟然可以是一掌。

股轉(zhuǎn)債，也叫“可轉(zhuǎn)換債券”，英語叫convertible bond（或convertible debenture、convertible note），簡單說就是可轉(zhuǎn)換公司債券，更簡稱為可轉(zhuǎn)債，這是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券同時具有債權(quán)和期權(quán)的特征，通常具有較低的票面利率；從本質(zhì)上來講，可轉(zhuǎn)債是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上附加了一份期權(quán)，具有的優(yōu)點為普通股所不具備的固定收益（債券性）和一般債券不具備的升值潛力（股權(quán)性），還要即可轉(zhuǎn)換性。

債轉(zhuǎn)股，是指將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，英文叫Debt for Equity Swap；通常是一種債務(wù)重組，也是處置不良資產(chǎn)的常用方式之一。在債務(wù)重組和不良資產(chǎn)處理的時候，按照先債后股和不同債權(quán)人的順序或比例等進行的債務(wù)重組某種程度上可以轉(zhuǎn)化為股，這種債轉(zhuǎn)股的處理方式可以使得企業(yè)債務(wù)減少，同時注冊資本增加，原債權(quán)人所持有的債券在進行轉(zhuǎn)股之后不再對企業(yè)享有債權(quán)，而是成為企業(yè)股東。在早些年國家組建金融資產(chǎn)管理公司的時候，對銀行的不良資產(chǎn)進行了許多收購，把原來銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的股權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)股之后，原來的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。

可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。目前我國發(fā)行的可交換債通常還設(shè)置給予持有人有條件的回售權(quán)，給予發(fā)行人有條件的贖回權(quán)和修正交換價格的權(quán)利。從類型上來講，可轉(zhuǎn)換債券還包括私募可交換債。

古語有云：“上九，亢龍有悔。上九，亢陽之至，大而極盛，故曰亢龍，此自然之象。以人事言之，似圣人有龍德，上居天位，久而亢極，物極則反，故有悔也。”意思就是說為居高位的人要戒驕，否則會失敗而后悔；后也形容倨傲者不免招禍，亦指要懂得進退。易經(jīng)講究的是‘泰極否來，否極泰來’；而‘亢龍有悔’的道理，乃是還沒到頂，便預(yù)留退步，這才是有勝無敗的武功。

郭靖被他說得滿臉通紅，訕訕的笑著。洪七公道：“...你先學(xué)打得松樹不動，然后再能一掌斷樹。”郭靖大悟。洪七公白眼道：“可不是么？...你滿頭大汗的練了這么久，原來連這點粗淺道理還剛想通，可真笨得到了姥姥家。”又道：“這一招叫作‘亢龍有悔’，掌法的精要不在‘亢’字而在‘悔”字。倘若只求剛猛狠辣，亢奮凌厲，只要有幾百斤蠻力，誰都會使了。這招又怎能教黃藥師佩服？‘亢龍有悔，盈不可久’，因此有發(fā)必須有收。打出去的力道有十分，留在自身的力道卻還有二十分。哪一天你領(lǐng)會到了這‘悔’的味道，這一招就算是學(xué)會了三成。好比陳年美酒，上口不辣，后勁卻是醇厚無比，那便在于這個‘悔’字。”