德意志銀行高級策略分析師劉立男近日發表研究報告稱7月3日、4日農業發展銀行、國家開發銀行首次同時向境內外投資者發行的金融債將分別推出，標志北向債券通將正式開通。

劉立男認為，債券通中短期將產生四方面主要市場影響。

一、在現有項目基礎上，債券通將為全球機構投資者全面打開境內67.6萬億人民幣固定收益市場，是中國金融改革進程的又一個里程碑。基于滬港通和深港通的成功經驗，債券通也有效解決了國際投資者對人民幣全面可兌換和資本跨境流動的擔心；

二、預計債券通落地初期，資本流入趨勢平緩，隨后規模逐步擴大。德意志銀行維持先前預測，認為未來五年外資流入人民幣債市的規模或達7000-8000億美元，人民幣債券有望在今年下半年納入主要全球債券指數；

三、境內資本市場開放程度再次提升、國際指數近期收錄人民幣股票和未來納入債券市場等跡象均顯示中國金融市場和全球市場的加速同步，并終將推動人民幣國際化的長期發展；

四、離岸人民幣貨幣市場流動性風險可控，債券通將增強在岸、離岸利率市場聯動性。

劉立男認為，現階段離岸人民幣債券市場發展行至在發行主體、資金優勢和固定收益產品類別幾方面與境內市場的差異化發展階段。