(M2)同比增長9.4%，增速歷史新低 M2對利率債有什么影響？
1、就像大海撈針

在這個資產創造負債的年代，M2的創造過程確實發生了很多變化。同時，它也兼有了更多的意義。

它不但貨幣當局重要的中介指標之一，一定程度上代表著貨幣當局的政策態度，同時代表著商業銀行貸款增長、債券投資、非標投資等一系列資產擴張行為，更代表著一個國家經濟增長速度和結構的轉變，是一個集大成的經濟指標。

當一切經濟現象用貨幣現象來表示時，如果選一個最具代表性的指標，M2可能會高票當選。充足貨幣供應，不僅僅滿足了經濟發展需要、物價的溫和上漲，還使得貨幣的價值尺度、貯藏手段得以發揮出來，貨幣借貸得以展開。

盡管在今天，影子銀行泛濫、金融機構投資日趨復雜，M2好像顯得有些過時。但是不可否認的是，M2對于經濟金融各方面的影響仍然是十分重要的。

特別是M2增長與央行的政策、商業銀行的資產負債表擴張收縮、經濟發展速度緊密相連，那么這個指標對我國利率債收益率變化影響不容忽視。

它的影響主要來自這三個方面：

一是M2的變化顯示了政策態度和政策的實施延續性效果；二是它本身包含了經濟主體的投融資行為；三是與經濟發展過程緊密相連。

因為利率債的收益率變化影響因素更加復雜，還要加上市場的資金狀況、投資人的心理變化、黑天鵝因素影響等等，且各項影響因素所占比例無法準確計量，也在隨時變化。

所以，M2對利率債的收益率的影響也是不穩定的，特別是要把利率債所有的走勢變化解釋成貨幣現象，在市場的各種博弈和對沖之下，要找出一對一、精確的關系就像大海撈針。

本文不旨在說明M2和利率債的因果關系或者線性關系，只是在嘗試說明M2增長對債券收益率的影響，可以是輔助的，也可以是主要原因。

2、每年M2量上的變化和利率債收益率的變化