央行開盤小幅回籠300億元，連續(xù)兩周小幅回籠凈值。本周，央行持續(xù)進(jìn)行的公開市場(chǎng)小幅凈回籠，整個(gè)一周共有7500億逆回購(gòu)操作，而逆回購(gòu)到期7800億元，到期沒有MLF和操作，本周凈回籠300億元。下周（8／14-8 / 18）將有6000億元的正回購(gòu)到期，在上半年1500億期和1375期yiyinian MLF后，和800個(gè)月財(cái)政存款到期億。本周，流動(dòng)性狀況穩(wěn)定，整體資金面較為寬松，央行繼續(xù)保持從緊、寬松的貨幣政策基調(diào)，“削峰填谷”平穩(wěn)運(yùn)行。央行發(fā)布的2017第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的要求，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)大量逆回購(gòu)和MLF下周到期，預(yù)計(jì)央行會(huì)采取一定的套期保值，長(zhǎng)期需要關(guān)注同業(yè)存款為MPA的影響評(píng)估在流動(dòng)性帶來的。

整個(gè)周基金表現(xiàn)出穩(wěn)步寬松的趨勢(shì)，上半年貨幣價(jià)格已經(jīng)解除，下半年基金利率下調(diào)。本周流動(dòng)性恢復(fù)至穩(wěn)定狀態(tài)，央行公開市場(chǎng)操作基本避險(xiǎn)成熟，整體資金面較為寬松，特別是尾盤交易，隔夜供應(yīng)充足。本周上半年基金價(jià)格小幅上漲，星期四開始回落，機(jī)構(gòu)偏好短期品種，下半年債市回暖情緒升溫。近日，資金面壓力明顯緩解，未來需要注意大的逆回購(gòu)和MLF的成熟，以及大量的存單到期，預(yù)計(jì)人民幣匯率將恢復(fù)流動(dòng)性的影響。具體來說，dr001全周微升至2.76% 1.82bp，dr007 5.35bp小幅上行至2.84%周，周5.85bp R001上行至2.84%，R007 r014也上行鏈路12.77bp，銀銀行間回購(gòu)利率已經(jīng)整整一個(gè)星期，fdr001 4bp小幅上行至2.76%，fdr007小幅上行5BP，fdr014多達(dá)3.6%條，這fr001 5bp略有上升。SHIBOR利率和匯率沒有發(fā)生大的變化，整個(gè)星期。

本周凈融資有所上升，利率略有降溫。本周政府債券和政策性金融債券發(fā)行規(guī)模分別為1306元和701億元，共計(jì)2007億元，考慮到到期日為770億元，凈融資額為1237億元。最近心情是七月略有降溫，需求全周利率水平相對(duì)一般，星期一與二級(jí)市場(chǎng)的下跌，農(nóng)業(yè)國(guó)債中標(biāo)利率高于預(yù)期，而邊際倍數(shù)高星期三國(guó)債中標(biāo)利率也高于市場(chǎng)水平的兩水平，短期內(nèi)也有一個(gè)一定的供應(yīng)壓力。星期五，財(cái)政部的91天貼現(xiàn)國(guó)債中標(biāo)利率為2.8124%，邊際利率為2.8844%，投標(biāo)利率為2.03倍；182天貼現(xiàn)國(guó)債的投標(biāo)利率為3.2189%，邊際利率為2.3335%，投標(biāo)倍數(shù)為1.97倍。