綠色 、 生態(tài) 、 美麗中國 等詞在黨的十九大報告中頻頻出現(xiàn)，傳遞出監(jiān)管層引導(dǎo)綠色金融發(fā)展的迫切愿望。在國家政策引領(lǐng)下，綠色金融正逐漸成為一個新的風(fēng)口，資本市場內(nèi)的各大機構(gòu)也是聞風(fēng)而動，舉措不斷。從商業(yè)銀行到證券公司、基金公司，都在緊鑼密鼓地加大綠色產(chǎn)品條線布局，希望通過發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產(chǎn)品，推動金融更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型。

MPA考核助推綠色信貸發(fā)展

目前在綠色金融領(lǐng)域，起步較早的綠色信貸仍占據(jù)絕對比重。研究數(shù)據(jù)顯示，我國各類綠色融資余額結(jié)構(gòu)中，綠色信貸金額已從2013年末的5.2萬億元增至2017年末的8.2萬億元，占比高達95.1%。(見圖)

近幾年來，伴隨著國家政策導(dǎo)向的明朗和深化，銀行日漸加大在綠色信貸領(lǐng)域的深耕。就拿江蘇銀行來說，四年間，該行的綠色信貸余額已從2013年末的65億元增長到2017年末的669.7億元，綠色信貸余額對公貸款余額占比也從2013年的1.9%增長到12.16%，增速遠高于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。

我們目前的綠色金融產(chǎn)品主要有光伏貸2.0、固廢貸、排污權(quán)抵押貸款等 ，江蘇銀行綠色金融業(yè)務(wù)部門負責(zé)人告訴記者，銀行目前已經(jīng)初步搭建起包括基礎(chǔ)信貸產(chǎn)品、綠色基金產(chǎn)品、碳金融產(chǎn)品和特色化投融資業(yè)務(wù)在內(nèi)的綠色金融產(chǎn)品體系，所投項目創(chuàng)造了良好的社會環(huán)境效益。

記者了解到，繼興業(yè)銀行、江蘇銀行率先在業(yè)內(nèi)成立綠色金融事業(yè)部之后，又有不少銀行先后發(fā)力綠色金融，而銀行在綠色信貸領(lǐng)域的發(fā)力與人民銀行的引導(dǎo)密不可分。根據(jù)人民銀行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2017年第四季度)》披露，人民銀行已于2017年三季度起，將綠色金融納入MPA(宏觀審慎評估)。目前MPA中綠色金融主要考慮綠色信貸、綠色債券情況，體現(xiàn)在七大項中的信貸政策執(zhí)行大項。綠色信貸占比較高、發(fā)行過綠色債券的銀行可以獲得較高的MPA得分。

綠色債券發(fā)行規(guī)模井噴

在綠色債券領(lǐng)域，同樣呈現(xiàn)出突飛猛進的發(fā)展。中國金融信息網(wǎng)綠色債券數(shù)據(jù)庫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國境內(nèi)外累計發(fā)行綠色債券184只，發(fā)行總量達到4799.1億元。

今年以來，綠色債券發(fā)行規(guī)模更是實現(xiàn)了井噴式增長。數(shù)據(jù)顯示，去年前4個月有36個綠色債券項目成功發(fā)行，發(fā)行金額為596.2億元;而今年前4個月，綠色債券項目的發(fā)行數(shù)量達132個，發(fā)行金額達7257.15億元，不僅項目數(shù)量增加了96個，創(chuàng)出歷史新高;發(fā)行金額更是同比驟增1117.23%。

綠色債券作為一種新型融資的方式，在提高直接融資比重，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展上的作用日漸凸顯。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，2017年共有22家證券公司作為綠色債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的管理人，在滬深交易所市場共計承銷發(fā)行22只產(chǎn)品，合計302.09億元。

銀行作為綠色債券的另一大主承銷商，也在積極發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，中國工商銀行承銷的綠色債券規(guī)模在所有銀行中居首，承銷綠色債券規(guī)模達115億元。

排名第二的是中國建設(shè)銀行，承銷規(guī)模60億元。中國農(nóng)業(yè)銀行和浙商銀行緊隨其后，承銷綠色債券規(guī)模均為50億元。

近期，我行擬擇機發(fā)行200億元的綠色金融債券，目前已完成第三方機構(gòu)評估認證，相關(guān)發(fā)行工作正在推進中。 江蘇銀行綠色金融業(yè)務(wù)部門負責(zé)人告訴記者。

綠色基金隊伍日漸壯大

與綠色信貸和綠色債券相比，綠色資管類產(chǎn)品的開發(fā)相對較為緩慢。興業(yè)研究報告顯示，2017年末我國各類綠色融資余額結(jié)構(gòu)中綠色基金金額107億元，占比僅0.1%。

不過，各大資管機構(gòu)并未停止在相關(guān)產(chǎn)品上的探索和研究。記者注意到，4月下旬，綠金委在北京召開了綠色金融峰會。會上，華寶基金總經(jīng)理黃小薏提出了通過 ESG+SmartBeta 來進行長期投資的構(gòu)想。 綜合考慮風(fēng)險、收益、回報、時間框架、投資者需求等維度，打造一個系統(tǒng)性框架，未來如果通過發(fā)行此類策略的產(chǎn)品，匯聚大眾資金投向優(yōu)質(zhì)ESG公司，這種機制有可能產(chǎn)生巨大的威力。

ESG投資是一種以充分考慮環(huán)境(Environment)、社會(Society)和公司治理(Governance)三大核心要素來引導(dǎo)資金流向相關(guān)綠色企業(yè)的投資策略。海外研究結(jié)果顯示，優(yōu)化的ESG投資策略有利于提高投資回報。

事實上，在低碳、環(huán)保、生態(tài)、美麗中國等綠色主題領(lǐng)域，公募市場已有較為長期的投資經(jīng)驗積累，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前綠色相關(guān)的公募基金產(chǎn)品約有百只。其中，成立較早的有2005年發(fā)行的天治低碳經(jīng)濟，2010年的匯豐晉信低碳先鋒、中海環(huán)保新能源;最近的是成立于去年的長信低碳環(huán)保行業(yè)量化、華夏節(jié)能環(huán)保、易方達環(huán)保主題等。數(shù)據(jù)進一步顯示，今年A股市場整體較弱的情況下，有12只取得了正收益。其中，靈活配置型基金景順長城低碳科技主題以8.02%的年內(nèi)回報居首。值得一提的是，偏股型基金華寶生態(tài)中國成立不足4年累計回報已高達124.26%。(見表)