把錢放入余額寶之中，其實(shí)與把錢放入銀行之中是一個(gè)道理，雖然風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、本質(zhì)不同，但卻形式一樣。沒(méi)有誰(shuí)虧誰(shuí)不虧，要看最后接受貸款的這筆資金情況。

將資金放入余額寶中，其實(shí)錢還是流通到市場(chǎng)中來(lái)被企業(yè)、個(gè)人所貸款使用。所以，就需要看“最后一棒”是虧是盈，如果是虧的，那么“最后一棒”就是虧的，但是要是盈利的，也就沒(méi)有人虧損。簡(jiǎn)單說(shuō)，用戶將資金放入余額寶中，余額寶的收入支付給用戶的利息并不是自己的凈利潤(rùn)，而是背靠著的貨幣基金，整個(gè)的資金均有貨幣基金運(yùn)行，余額寶在其中充當(dāng)著的是鏈接入口以及服務(wù)的平臺(tái)，收取的是管理、服務(wù)費(fèi)而已。

貨幣基金受到用戶的資金以后，會(huì)執(zhí)行理財(cái)，投資標(biāo)的包括：銀行理財(cái)、大額存單、國(guó)債、國(guó)債逆回購(gòu)、信投、等等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。從直觀上看，支付寶的錢并沒(méi)有流入到誰(shuí)的手中，而是投資了這些低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。但是，這些低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品收到投資的資金以后，會(huì)怎么樣？會(huì)流入到需要使用的金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)、企業(yè)、公司甚至個(gè)人手中進(jìn)行創(chuàng)收，簡(jiǎn)單說(shuō)就是貸款需求的人手中。這樣就存在著利差，貨幣基金支付給你3%的年化利率，貨幣基理財(cái)序資標(biāo)的產(chǎn)品給予貨幣基金4%的年化利率，而市場(chǎng)需求貸款的貸款人給予這些標(biāo)的產(chǎn)品5%的年化利率，形成一條產(chǎn)業(yè)鏈。

當(dāng)然，從整個(gè)環(huán)節(jié)看，生態(tài)平衡。但是如果中間存在著什么問(wèn)題，貨幣基金出現(xiàn)問(wèn)題，那么貨幣基金虧，投資標(biāo)的產(chǎn)品虧，貨幣基金虧，就算是最后的貸款人虧，所有的中間環(huán)節(jié)也都會(huì)虧。虧不帶表本金一定受損，而是相對(duì)的年化利率降低。

所以，最后“最后一棒”可能會(huì)虧的概率大一些，但也會(huì)影響到整個(gè)中間環(huán)節(jié)，最有中間環(huán)節(jié)都不虧的情況下，才能夠存在更高的年化利率。