本周四(7月6日)凌晨2點，美聯(lián)儲將公布6月會議紀要。這是本周第一個重大事件，對于接下來7月份整個的市場風向有著決定性的影響，分析師認為，該紀要可能會提供美聯(lián)儲何時開始縮減資產(chǎn)負債表的線索。美聯(lián)儲官員制定了削減4.5萬億美元資產(chǎn)負債表的計劃，但卻沒有公布關(guān)鍵細節(jié)：起點。

紀要或透露何時開始縮表

美聯(lián)儲在6月會議上加息的同時，也暗示年內(nèi)還將進一步加息，并表示將會開始縮表。盡管美聯(lián)儲主席耶倫在會后的記者會上表示，縮表可能會“相對較早”地開始。但卻沒有給出何時開始的線索。

美聯(lián)儲6月會議以來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)改變并不明顯，因此本次會議紀要將能反映出，美聯(lián)儲在做出決策時，是如何看待數(shù)據(jù)背景的。另外美聯(lián)儲的貨幣政策報告將于周五公布;7月12日，美聯(lián)儲主席耶倫將在美國眾議院金融委員會就貨幣政策進行作證。

Amherst Pierpont證券首席經(jīng)濟學家Stephen Stanley稱，美聯(lián)儲會議紀要中關(guān)于縮表的內(nèi)容更值得關(guān)注，可能會提供關(guān)于縮表時間表的線索。目前市場預(yù)期，美聯(lián)儲將會在9月開始縮表，在12月加息。聯(lián)邦基金利率期貨暗示，美聯(lián)儲12月加息概率為40%，是9月的兩倍。

紀要或透露美聯(lián)儲官員對金融穩(wěn)定的擔憂

6月紀要中另一個值得關(guān)注的話題，是美聯(lián)儲官員對金融穩(wěn)定的擔憂，包括耶倫在內(nèi)的幾位官員均表示資產(chǎn)價格高企。而會議紀要將能顯示出，這種觀點在美聯(lián)儲內(nèi)部有多廣泛。

耶倫在上周表示，傳統(tǒng)指標顯示，美國股市估值過高。美聯(lián)儲副主席費希爾此前曾表示，估值上升只能部分解釋為經(jīng)濟前景改善。而舊金山聯(lián)儲主席則表示，擔心投資者的自滿情緒。

法國興業(yè)銀行美國經(jīng)濟學家Omair Sharif稱，交易者可能會擔心美股市場出現(xiàn)了泡沫。

美聯(lián)儲官員對通脹問題的態(tài)度

市場將會關(guān)注美聯(lián)儲官員如何看待通脹的問題，目前通脹低于美聯(lián)儲2%的目標。

6月30日公布的美國5月核心PCE年率僅升1.4%，或許會令美聯(lián)儲政策制定者重新考慮在今年晚些時候加息的計劃。

而美聯(lián)儲一直在找理由，試圖證明通脹回落是暫時的。耶倫在6月的發(fā)布會上稱，通脹因一次性削減而降低，其中包括無線電話賬單和處方藥成本而下降。

還可能討論失業(yè)率的問題

美聯(lián)儲的紀要也可能會討論失業(yè)率問題，目前美國失業(yè)率處于2001年以來最低水平。職業(yè)空缺率處于該商業(yè)周期最高水平，工資也在緩慢地上漲，這標志著經(jīng)濟處于或接近充分就業(yè)。

Raymond James金融首席經(jīng)濟學家Scott Brown稱，人們普遍認為，失業(yè)率低于長期平均水平，并不希望失業(yè)率下降太多。因為美聯(lián)儲官員相信，低失業(yè)率最終將會導(dǎo)致更高的通脹率，通脹仍舊有很大希望上升到2%。