在市場(chǎng)的預(yù)期中，2020年的首次降準(zhǔn)到來了。2020年1月1日，央行發(fā)布消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長(zhǎng)期資金約8000多億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，降低金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此次降準(zhǔn)保持流動(dòng)性合理充裕，有利于實(shí)現(xiàn)貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，并且用市場(chǎng)化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，有利于激發(fā)市場(chǎng)主體活力，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

對(duì)于降準(zhǔn)是否有利于緩解小微、民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問題，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)增加了金融機(jī)構(gòu)的資金來源，僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長(zhǎng)期資金1200多億元，有利于增強(qiáng)立足當(dāng)?shù)亍⒒貧w本源的中小銀行服務(wù)小微、民營(yíng)企業(yè)的資金實(shí)力。同時(shí)，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會(huì)融資實(shí)際成本，特別是降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

同時(shí)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)理財(cái)序放形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)本次降準(zhǔn)早有預(yù)期。2019年12月23日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在成都考察時(shí)指出，“國(guó)家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，降低實(shí)際利率和綜合融資成本，推動(dòng)小微企業(yè)融資難融資貴問題明顯緩解。”多位分析人士此前在接受記者采訪時(shí)均認(rèn)為，央行會(huì)在近期宣布降準(zhǔn)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)記者表示，降準(zhǔn)意在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本，選擇1月初作為時(shí)間窗口主要基于兩方面原因，一是因?yàn)榕R近春節(jié)，市場(chǎng)資金需求量大，特別是銀行的現(xiàn)金需求規(guī)模要高于往常；二是2020年1月份地方債有望集中發(fā)行，疊加銀行年初信貸投放規(guī)模較大因素，這些都需要大量中長(zhǎng)期資金注入，降準(zhǔn)可以向銀行釋放低成本資金，為市場(chǎng)提供充足的流動(dòng)性。

“此次全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。”中國(guó)民生銀行(6.310,0.00,0.00%)首席研究員溫彬表示，鑒于2020年1月份有6000億元逆回購(gòu)陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專項(xiàng)債發(fā)行、春節(jié)期間的現(xiàn)金需求等因素，通過降準(zhǔn)釋放的8000億元資金一方面可以滿足上述流動(dòng)性需要，另一方面釋放低成本長(zhǎng)期資金有利于降低銀行資金成本，引導(dǎo)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。預(yù)計(jì)2020年1月20日新一期LPR報(bào)價(jià)會(huì)出現(xiàn)小幅下降，1年期LPR為4.1%，5年期以上為4.75%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)2020年1月20日1年期LPR報(bào)價(jià)將下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，2020年或?qū)⑦€有1次至2次全面降準(zhǔn)。他指出，根據(jù)新LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，商業(yè)銀行每月在LPR報(bào)價(jià)過程中，除了參考MLF利率外，還要在此基礎(chǔ)上進(jìn)行加點(diǎn)，而加點(diǎn)主要考慮銀行資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平和信貸市場(chǎng)供需狀況。伴隨此次降準(zhǔn)推動(dòng)銀行資金成本下行，1月20日1年期LPR報(bào)價(jià)有望恢復(fù)5個(gè)基點(diǎn)左右的下行態(tài)勢(shì)。此外，綜合考慮2020年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)除了本次全面降準(zhǔn)外，今年央行還有可能再實(shí)施1次至2次、共計(jì)1.0個(gè)百分點(diǎn)到1.5個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)操作。而在此期間，為加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，央行還有可能實(shí)施2次左右的定向降準(zhǔn)。其次，為體現(xiàn)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，2020年央行除了將繼續(xù)動(dòng)用降準(zhǔn)這一數(shù)量型工具外，還有可能延續(xù)2019年11月5日開始的MLF利率小幅下調(diào)過程，“量?jī)r(jià)并進(jìn)”將是今年貨幣政策實(shí)施的一個(gè)重要特征。