外聯(lián)儲(chǔ)不停地印刷鈔票來(lái)救市，自然是會(huì)帶來(lái)一些負(fù)面的因素，但是這些負(fù)面的因素可能都是長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)，而非短期的問(wèn)題，所以在目前的危機(jī)之下，雖然是飲鴆止渴，外聯(lián)儲(chǔ)也只能采取這些寬松工具。
第一，不停的印鈔就意味著對(duì)外元最核心的基礎(chǔ)形成威脅，那就是外元的全球信用體系。眾所周知，外國(guó)經(jīng)濟(jì)如此強(qiáng)大的基礎(chǔ)就是外元霸權(quán)，而外元霸權(quán)的核心就是外元的信譽(yù)，如果外元信用遭到了挑戰(zhàn)的話，那么就動(dòng)搖了外國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)根基。目前外聯(lián)儲(chǔ)幾乎是不惜一切代價(jià)再向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，這對(duì)于外元未來(lái)的幣值穩(wěn)定就形成了一種質(zhì)疑，在任何面對(duì)危機(jī)的時(shí)候，如果外聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)采取外元貶值的方法來(lái)釋放風(fēng)險(xiǎn)的話，那么很可能市場(chǎng)對(duì)于外元的接納程度就會(huì)下跌，這也是最近一直出現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)上的現(xiàn)象。
第2個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)比較技術(shù)一點(diǎn)了，外聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在進(jìn)行印鈔釋放流動(dòng)性的方式主要是通過(guò)購(gòu)買市場(chǎng)上的國(guó)債，而這可能帶來(lái)兩方面的后果。第一方面的后果就是市場(chǎng)上會(huì)逐漸習(xí)慣外聯(lián)儲(chǔ)大量持有國(guó)債，而是在外聯(lián)儲(chǔ)試圖賣出手上的國(guó)債時(shí)，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)上比較明顯的流動(dòng)性危機(jī)，2019年9月份的情況就是如此。第二方面的問(wèn)題在于市場(chǎng)會(huì)逐漸習(xí)慣外聯(lián)儲(chǔ)所制造的寬松市場(chǎng)氛圍，因此在每一輪危機(jī)到來(lái)的時(shí)候，外聯(lián)儲(chǔ)都必須采取更加激進(jìn)的方式才能對(duì)市場(chǎng)形成刺激，這樣就會(huì)讓外聯(lián)儲(chǔ)騎虎難下。
第三方面是大家都可以看到的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，在目前外聯(lián)儲(chǔ)大量釋放流動(dòng)性之后，外國(guó)的杠桿率持續(xù)增加，這是在2008年以后的新情況，股市和房地產(chǎn)的泡沫都在持續(xù)的升溫，這也意味著外聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)對(duì)危機(jī)的方法可能在為下一輪危機(jī)留下隱患，很有可能在本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，下一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主題就是泡沫的破裂。