投資基金有幾個(gè)重要的選擇，如投資什么與何時(shí)投資，但一般較少談到何時(shí)調(diào)整以及調(diào)整什么。由于短期市場難以把握，頻繁申贖導(dǎo)致交易成本上升，以 及倡導(dǎo)長期投資理念等，都是造成基金調(diào)整較少被討論的原因。然而，在整個(gè)投資流程當(dāng)中，對(duì)持有基金的調(diào)整是不可缺少的一環(huán)。但在調(diào)整之前，我們應(yīng)該對(duì)投資 具備基本認(rèn)識(shí)，包括兩個(gè)重點(diǎn)：投資組合風(fēng)險(xiǎn)的重要性甚于單一產(chǎn)品業(yè)績，不要完全基于短期業(yè)績來做出投資決策。

投資者最先要考慮的是組合的風(fēng)險(xiǎn)，而不是單一產(chǎn)品的業(yè)績。以下分為兩種情況討論。第一，在投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好不變的前提下，正確的調(diào)整方法是保持各 類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例不變，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)類別產(chǎn)品做同比例贖回。舉例來說，當(dāng)有20萬元的教育金需求時(shí)，面對(duì)市值100萬元、分別投資于30%貨幣市場型、40% 債券型及30%股票型基金的投資組合，分別贖回6萬元貨幣市場型、8萬元債券型及6萬元股票型基金。一般投資人常犯的錯(cuò)誤是缺乏投資組合的概念，被單一產(chǎn) 品的盈利或虧損影響贖回決策。假如股票市場表現(xiàn)較差，偏股型基金產(chǎn)生虧損，通常投資人就因虧損而舍不得贖回，或只贖回偏股型基金，導(dǎo)致整個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)變 動(dòng)過大，與自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配。

第二，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力改變，投資組合的類別資產(chǎn)比例要有所調(diào)整。比如邁入退休年齡，或預(yù)期未來有大額的剛性支出等，都會(huì)導(dǎo)致投資組合需要趨向保守。這時(shí)適當(dāng)將偏股型基金贖回，轉(zhuǎn)而投入債券型或下方風(fēng)險(xiǎn)有保護(hù)的可轉(zhuǎn)債基金，降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)程度會(huì)是較好做法。

其次，短期業(yè)績無法公允地評(píng)價(jià)基金優(yōu)劣，中長期優(yōu)異業(yè)績才是評(píng)比的關(guān)鍵。基金短期表現(xiàn)受市場風(fēng)格輪動(dòng)影響，長期來看市場風(fēng)格不斷切換，就算最優(yōu) 秀的基金經(jīng)理也無法保證踏準(zhǔn)市場轉(zhuǎn)換的每一個(gè)節(jié)拍。基金研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，風(fēng)格持續(xù)的基金長期業(yè)績表現(xiàn)突出的概率較大。因此中長期業(yè)績優(yōu)異的基金，在持續(xù) 風(fēng)格的基礎(chǔ)上，短期業(yè)績無法跟上市場表現(xiàn)是可接受的。(來源:南^方^財(cái)^富^網(wǎng))