隨著銀監會多項重磅政策的密集出臺，原本已增長乏力的委外資金再逢 連夜雨 ，這不但讓寄望于機構業務做大規模的公募基金活水難覓，更使其不得不加強應對可能的債市風險。

公募基金資金趨緊

分析人士指出，此次銀監會多項政策尤其是6號文（即《關于銀行業風險防控工作的指導意見》）的出臺，均劍指銀行間同業存單，而同業存單是近年來委外資金最重要的來源之一。可以預見的是，隨著委外資金的逐步收縮，委外規模較大的機構將受到較大影響，而對期限不匹配的大集合產品的清理也引發了市場對債市信用風險以及流動性風險的擔憂。

之前我司發了一只偏債基金，渠道幾天只賣了2000萬元，然后就去銀行、保險找沖量資金，但是現在機構收縮比較厲害，起色不大，基金經理本來希望賣10億以上，機構部負責人直接說‘不可能，最多一半’。 來自一線的相關人士感嘆，最近新基金不僅難發，連幫忙資金都很難找到。

記者了解到，這種資金緊張的現象在公募基金中普遍存在，不僅大量獲批的基金面臨艱難 去庫存 ，老基金贖回情況也較多。據悉，目前不少排名前三分之一的基金公司的貨幣基金都面臨持有人結構調整，不得不去各類機構尋找周轉資金。

從去年底開始，央行提出MPA考核之后，委外資金邊際增長已經開始放緩。隨著一系列防止監管套利的政策的出臺，委外業務更是增長乏力。

而近日，銀監會6號文等監管文件的出臺，更是劍指委外資金的重要來源之一——同業存單。業內人士預期，未來同業負債入表以及對此進行穿透式管理將是監管方向，這勢必讓很多中小銀行吸引短久期同業負債去做委外受到比較大的打壓，委外資金面臨進一步挑戰。

所有的生意都是圍著銀行轉的，銀行委外資金監管升級，基金的日子肯定也沒有以前好過了。 某公募人士直言。

去年以來，由于各類市場賺錢效應不佳，收益率要求不高，且投資期限較長的委外產品成為公募基金做大規模的重要突破口之一。(來源:南^方^財^富^網)