西部利得基金近期發(fā)布的市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在目前沒(méi)有新增資金、存量資金博弈、IPO和定增有序發(fā)行的情況下，單純的指數(shù)投資將會(huì)失效，更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將會(huì)顯現(xiàn)。在此背景下，要更多地尋找市場(chǎng)一致預(yù)期之外的投資機(jī)會(huì)。震蕩市的行情持續(xù)時(shí)間短，幅度不高，但龍頭股的溢價(jià)將會(huì)獲得超額回報(bào)。

西部利得基金表示，當(dāng)下市場(chǎng)的一致預(yù)期是，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境下，加強(qiáng)金融監(jiān)管，推動(dòng)資金脫虛向?qū)嵢詫⑹俏磥?lái)一段時(shí)間的重要任務(wù)。從監(jiān)管層的思路來(lái)看，一方面要加強(qiáng)監(jiān)管，化解金融泡沫，保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，又要守住金融行業(yè)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一底線。

市場(chǎng)供給方面，新股發(fā)行常態(tài)化，中小股票的供給量直線上升，給市場(chǎng)內(nèi)原有的中小市值股票相當(dāng)大的壓力。在這樣的情況下，藍(lán)籌大市值個(gè)股反而成了稀缺資源。增量資金方面，融資融券穩(wěn)定在1萬(wàn)億元下方。從開(kāi)戶數(shù)量來(lái)看，過(guò)去兩年A股賬戶新增開(kāi)戶數(shù)量與總市值成同向的走勢(shì)，但從2016年年中開(kāi)始這一趨勢(shì)發(fā)生背離，表明去年9月份以來(lái)成長(zhǎng)股和周期股出現(xiàn)分化，新增開(kāi)戶數(shù)量開(kāi)始與指數(shù)出現(xiàn)背離，散戶參與度不高。

在具體板塊上，西部利得基金表示，預(yù)計(jì)大宗商品向上漲幅有限，但傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)還能保有一段時(shí)間的豐厚期，關(guān)注業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明確、估值有優(yōu)勢(shì)的公司。部分新興產(chǎn)業(yè)估值已調(diào)整到位，部分被市場(chǎng)拋棄的行業(yè)仍在保持著高速的增長(zhǎng)，如傳媒行業(yè)中，游戲行業(yè)仍保持著高速增長(zhǎng)。年初至今，頗多消費(fèi)白馬股行業(yè)龍頭個(gè)股都錄得了不錯(cuò)的漲幅，部分個(gè)股估值已達(dá)到估值中樞以上，這些個(gè)股能否繼續(xù)成為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的對(duì)象，還有待觀測(cè)。代表消費(fèi)升級(jí)的行業(yè)，其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)疊加股價(jià)的下跌，已經(jīng)出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)，值得關(guān)注，如教育、航空等行業(yè)。周期行業(yè)雖然景氣度的持續(xù)性受到市場(chǎng)懷疑，但龍頭公司的壟斷地位抬升不可忽視，結(jié)構(gòu)性行業(yè)的持續(xù)性也會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期，如MDI、鈦白粉等行業(yè)的景氣度已經(jīng)超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。