在中國資本市場飛速發展的背景下，包括銀行、券商、保險、信托、公私募基金在內的大資管行業取得了十分可觀的增長，整個行業競爭格局也在重構當中。而對公募基金行業而言，最直接的變化是隨著資管行業的金融創新和監管格局演變，各類金融機構在資管業務領域的橫向分割局面已逐步打破，公募基金面臨著新的大資產管理的行業競爭態勢。

在新的競爭格局之下，公募基金業走到新的發展十字路口，如何探索一條與大資管產業發展相契合的轉型、創新、變革之路成為重要的探討話題。博時基金董事長張光華日前表示，基金公司未來的戰略應是返璞歸真，全力打造內生增長動力，重新做回價值投資的發現者。

規模快速增長背后的結構不平衡

公募基金作為大資管行業的重要組成部分，根據中國證券投資基金業協會的最新統計，截至2017年3月末，公募基金資產管理規模達9.3萬億元，產品數量達4208只，是目前A股市場持股比例最高的機構投資者。對比2015年初的4.56萬億元，和2016年初的8.4億元，可以看到，中國公募基金行業在最近兩年，盡管經歷了A股和債券市場的劇烈波動，受到大資管混業競爭的沖擊，其同比規模增長也仍然十分可觀。

張光華認為，公募基金規模發展的平臺尚不穩固：一是從產品類別看，短期資金驅動型產品層出不窮，低收益產品占比上升明顯。二是從資金來源看，資金來源短期化。三是從投資業績的變動來看，自2013年開始，加杠桿后的資金在信托、理財、外匯、期貨、債券、股市等資產間不斷流動，股市、匯市、債市非正常波動等漸次發生，資產管理在價值創造和損失間輪回，金融的脆弱性充分暴露。

他表示，規模快速增長的背后是結構失衡，結構失衡凸顯基金公司內生增長動力的缺乏。這是在三期疊加新常態下，金融加杠桿、資金脫實入虛等現象在基金管理行業的必然反映。(來源:南^方^財^富^網)