看來已經有朋友開始抄底，今天券商A的價格被抬上去了。今天證券指數跌1.4%，券商A漲1.86%。以50：50建倉，下折的話，ETF虧3.7%，券商A賺3.4%。

如果還沒建倉的老鐵，要調整下比例了，應該是40：60。反正確保券商A下折收益要≥證券ETF下跌虧損就行。

昨晚講到為什么證券ETF會跑贏分級母基金這么多？

1、分級母雞不是100%滿倉。由于母雞要預留5%現金給投資者贖回，所以多數情況下都是95%倉位。我們可以將母雞看作是打95折的指數基金。

2、證券ETF基金今年的打新收益很高，從2016年12月1日至今，一年打新收益約4.5%。

基金究竟能不能打新？這個問題很多人一直搞不清楚。基金市值不能用來打新，也就是假如你只持有10000元證券ETF，沒有打新資格。

但基金本身可以打新，基金經理會以基金持有的股票市值幫我們參與打新，獲取的打新收益會均攤在基金凈值。

在基金每個季度的報告中，我們可以查詢它究竟中了什么新股。

正因為基金持有的股票市值已經被基金經理用來打新，我們就不能再將基金市值作為打新市值，否則就是重復打新。

其他基金也一樣可以參與打新，但不同基金的打新收益率也不同。基金打新收益率與基金的規模大小有關。

以證券三只指數基金為例，我做了張統計圖。由于證券基金512900是2017年4月才上市交易的，所以沒有第一季度數據。

對比就會發現：

1、基金規模越大，打新收益率越低。證券基金上市之初份額高達6億，二季度打新收益率只有0.2%。

2、我們用來做證券網格的證券ETF，今年以來基金規模不斷增加，已經達到之前證券基金的規模。基金打新收益率急速下降，估計之后還會繼續下降。

3、基金規模在1-2億左右，基金打新收益率比較高。券商ETF前三季度基金平均規模在1.6億左右，季度打新收益率平均1.1%。到了第四季度，基金規模超過2億，打新收益率就急速下滑。