分基金類型來看，債券基金整體在一季度加碼轉債配置，轉債市值從四季度的189億元上漲到一季度的280億元，轉債占凈值比、占債券投資市值比均有明顯走高，分別從去年四季度的1.23%和1.27%上漲到一季度的1.93%和1.88%。

股票基金在一季度小幅減持了轉債。與債基不同的是，股票基金在一季度對轉債進行了減持，市值從四季度的4.47億元下降到一季度的3.1億元，占凈值比從0.06%下滑到0.04%。從持倉量走勢來看，股票基金在去年四季度股市疲軟的時候選擇增持轉債，隨后在今年年初股市反彈之際，股基選擇“下車”從而騰出手來配置股票。

整體來看，公募基金在一季度明顯增持了可轉債，債券基金貢獻較大，而股票基金則選擇減持。首先，我們認為股市回升、債市疲軟的行情使得債基在一季度增持轉債的意愿較強，注意力暫時從標準債轉移至彈性較大的轉債。其次，我們判斷股基選擇“下車”的目的并非是獲利離場，而是為了騰出空間以便參與1月份的股市行情。雖然股市和轉債市場在2-3月份走弱，但一季度轉債配置量較前期仍在增加，主要原因或是前期入場轉債的投資者受到2月初股市快速調整的影響，沒能及時離場，導致轉債投資“套牢”，因此一季度轉債持倉沒有隨著轉債指數走弱而下跌，所以接下來這些方面的地方，都是格外需要注意的了。