如果余額寶，余利寶這里貨幣基金跌破2.5%的，代表著量化寬松的貨幣政策到了，甚至可能又是大放水（比如之前的4萬億投資）。

貨幣基金的投向

熟悉貨幣基金的人，應該知道，貨幣基金又稱為“準儲蓄”，為什么成為準儲蓄呢？因為貨幣基金大部分的資金都是存放在銀行，如下圖，天弘余額寶的資金60%以上是存放在銀行存款中，因此銀行給予的利率，是余額寶收益高低的一個關鍵。

余額寶之所以可以給出高于銀行定期的利率，主要有兩方面的因素：一是余額寶規模夠大，龐大的資金量足夠可以和銀行談判利率；二是銀行的資金量不足，對資金有需求。

為什么今年以來余額寶的收益率一直降低呢？

這是因為今年央行分別在1月、4月以及7月，三次降低存款準備金率，像市場上釋放了約1.55萬億的資金，銀行自有的資金量充足，因此愿意開給余額寶這類貨幣基金的利率就相應降低了，所以市場上的資金量越多，銀行的利率越低。

PS：什么是存款準備金率？存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。舉個例子：央行要求的存款準備金率為20%，那么金融機構每收到100元的存款就要繳納給央行20元作為存款準備金，比如一家金融機構之前按照20%的比率繳納了10萬億準備金在央行那里了，這時候央行降低了1%的存款準備金率，這家銀行就可以拿回5000億元的資金，自有可以放貸的資金就增多了。

理財序總結

當余額寶這類貨幣基金收益率降低到2.5%以內的時候，證明新一輪的貨幣量化寬松中政策又來了，估計到時貨幣又將繼續進一步貶值。