白馬組合回溯

千算萬算，沒有想到，今年跑到現在的第一龍頭居然是白酒，連證券也被超越了。

我簡單統計了下，目前主流板塊的年度漲幅如下，

最近白酒的兇殘程度遠超大家想象，據說這兩天由于春糖酒會里白酒企業放出的信號都很好，所以機構這段時間都瘋搶了。

朋友給說某二線白酒品牌在酒會中提出的目標是五年翻兩番。。。。。

感覺都不把老大哥茅臺放在眼里了。

沖這自信今天白酒板塊有六家企業漲停。

不過，現在既然錯過，就不可能再去追高了，后續看看會不會因為機構大幅抱團后砸盤砸出機會來吧。

最近不少朋友問老嚴，白馬組合里面當下大部分的個股都已經超出了我平時給出的買點，如果當下想進場，該怎么辦？

白馬組合總覽

首先總體說說當下白馬組合的情況。

到目前為止，白馬組合的收益是19.57%，同期滬深300為15.83%，整體小幅跑贏，但如果從今年開始算起，則跑輸了約4%，中途證券進行了一些調倉。

取整來看，當下的組合經過漲跌幅變動后，個股比例如下，

（標紅部分是重點關注的指標）

相比滬深300今年27.94%的漲幅，白馬組合今年拖后腿的板塊主要是基建銀行，地產和水泥則小幅跑輸。

大家看上面的個股百分位位置可能很高，其實很大原因是因為1314年的藍籌估值被壓得非常低，所以背后是有一定的歷史因素影響。

但是，即使有不少板塊跑輸給滬深300，從漲幅來看，也即將脫離低估區域了。

當下的買點調整

之前給大家提到的低估區域的進場范圍和比例，大概如下，

上面的位置主要是從更高的安全邊際來考慮，在那個價格下買入，如果不出現全線崩盤的話，我個人判斷下跌的空間大概在20%以內（大部分朋友能承受的極限大概也就這個數字）。

當然，現在大家都看到這些個股漲起來了，可能有的朋友會覺得有點可惜，所以如果要進一步放寬配置價格的話，我個人的調整大致如下，

首先我把部分個股整體的價格進一步提升一點，考慮的是年報和今年業績增長后疊加的預期。

但是，買入位置變高，安全邊際就意味著減少，所以對于每個品種的年內低位預期，我也給大家羅列出來。

低位預期是在當下基本面沒有發生明顯惡化的情況下，因為情緒波動而下跌的極限位置，如果基本面發生變化那么就不適用了。

所以，大家在進行配置的時候，最好先想想能接受多大的回撤，再進行買入。

而6年內預期價格是建立在牛市不來的基礎上憑借業績推動所能達到的目標，這里包含本人的定性和定量分析的主客觀判斷，這里就不多展開了。

如果牛市到來，那么可能會在短期內就達到，這樣后續即使再上漲，大家也可以大致判斷后續的增長空間會有多少。

疊加牛市預期的話，6年內預期價格的增長空間會再提升30%-50%，不過我還是不建議將投資收益建立在牛市預期上。

倉位的操作

上面給到大家的配置比例，主要是從均衡型考慮，實際并不是一成不變。

大家可以看到每一個個股當下的極限下行空間和未來收益預期都會有所不同。

像海螺和中信都是下行空間大但是向上空間也不小，這一類品種就適合建一些底倉然后如果下跌就不斷加倉。

而像工農行或者平安，當下估值還不算高，向下的空間也比較有限的情況下，相應的倉位可以在7成以上。

另外，如果綜合確定性和性價比來講，我再給大家劃分出三個層次，相對來講這三個層次的個股是有優先級區別，如果資金量不是很充足的話可以挑著來買。

從整體確定性來看，白馬組合的個股分類大致如上圖，需要說明的是第一檔的品種最終漲幅未必會是最好，但確定性和穩定性卻是相對比較好的。

通過上面幾個表格，我把對白馬組合的個股上下空間，預期，以及性價比分層給大家大致劃分出來，大家可以根據上面的劃分，結合自己對個股的理解，來進行配置。

需要重點說明的是，個股的分析涉及到非常主觀的判斷，上面的分析是基于我個人對企業的理解，最終走勢如何我并不能保證，即使是基本面的預測最終也未必準確，所以不構成具體的投資建議。

而且，個股的投資難度非常高，所以我一直不建議大家把所有資金都拿去配置個股，一般而言，個股的配置資金，個人建議還是在20%以下比較好。

尤其是，如果因為某個個股短期漲得厲害而盲目追高，那么最終很可能會竹籃打水。