決定貨幣基金收益率的標桿是國債利率，目前的國債利率出于較低水平，所以貨幣基金收益率也越來越少了。當然，貨幣基金收益率和市場資金的寬松于否也有直接的關系。

國債利率和債券價格及其對貨幣型基金收益率的影響問題，這是一個比較復雜的問題，接下來我簡單做一下闡述。

1、如果國債收益率下降，意味著市場資金寬松，在這種情況下貨幣基金的收益率當然也降低了。

那么，有人或許會問，市場上的貨幣基金的收益率不高，但是為什么債券基金收益率那么高呢？這是一個很好的問題。我們知道債券的交易價格是債券利率越低，債券價格越高，債券利率越高，債券價格越低，這是一個反向的關系。

2、一個債券的收益率是由兩方面構成的，第一方面是債券自己的票面利率，也就是利息，另外一個就是債券價格在二級市場的波動。如果在一個降息周期的過程中，債券隨著利率的降低，債券價格會升高，將會提升債券基金的整體收益率，因為獲得了債券價格上漲的紅利。

3、明白了債券投資收益率和利率的關系之后，我們可以知道在利率下行的時候，我們買債券型基金的收益顯然是會比較好的。這也是為什么在利率下行期間時，貨幣型基金的收益會越來越低的原因，同樣，這也是貨幣類基金份額不斷縮小的一個重要原因。

最后，我再強調一下，國債利率是一切利率的基石，當國債利率發生調整的時候，其他相應的利率也會發生調整。通常來說，國債利率升高，貨幣基金收益增大，國債利率降低，貨幣基金收益減少。