天娛數科（002354）還有多少成長空間？券商2022年9月4日評級內容摘要如下：

電競與流量業務發展迅速，將形成后續重要增長點。公司出售了海外重度游戲發行虧損業務，聚焦休閑競技賽道，打造休閑電競平臺PK.NOW！，打破了電競選手多為男性的規律，推動休閑游戲進入“全民競技”時代；依托《Sunvy Poker》的國際撲克對抗賽逐步發展為全球化賽事，覆蓋人群超1 億，虎牙、YouTube、Twitter 同步直播累計觀看人次逾千萬。流量業務方面，流量園已簽約215 家企業較年初增長40%；愛思助手及海外版注冊用戶超3 億，上線8 年仍實現5%的用戶增長；依托數據與客戶的持續積累，公司代理的日本準醫美品牌FAITH 與自有護膚品牌 “蔻之初”，均實現了良好銷量與影響力。

加碼數字人，布置元宇宙主要賽道。近日北京公布國內首個數字人產業專項支持利好——《北京市促進數字人產業創新發展行動計劃（2022—2025 年）》，到2025 年僅北京市數字人產業規模突破500 億。

公司一方面自建光學動捕基地，整合并自研業內領先技術，實現超寫實數字人“批量化、短周期、低成本”制作；另一方面針對虛擬人IP 運營，打造了國內首個文化出海的國風數字人“天妤”，上線三個月全網粉絲破300 萬、視頻播放量超1.6 億，打通了虛擬人業務創收路徑。

維持“增持”評級。暫不考慮新業務增長，給予公司2022-24 年0.01/0.2/0.04 元的盈利預估，維持“增持”評級

風險提示：新業務發展不及預期的風險；商譽長投等減值的風險