相關股票：單量龍頭中通快遞及管理改善的圓通速遞；直營系方面，傳統+新興業態廣闊布局下網絡延展、壁壘升級的順豐控股。

物流：5 月份，快遞行業業務量為 92.4 億件，同比提升 0.2%（2022 年 1-5 月同比增長 3.3%）。順豐業務量為9.02 億件（同比+4.4%），單價 15.45 元（同比+3.55%，環比增長 0.05 元）。韻達、圓通、申通 5 月業務量分別為 14.85、15.54、10.03 億件，同比分別-7.9%、增長 5.8%、增長 8.1%。

機構認為：快遞行業仍處于量價雙雙復蘇的通道中。圓通發展戰略清晰，成長屬性依舊較強。公司四季度旺季隨著業績持續兌現，有望迎來業績與估值提升的雙擊。順豐預計在2022 年二季度或將迎來本輪投入的尾聲。隨著年底鄂州機場投產、嘉里物流加強融合，時效物流與國際業務有望迎來業績釋放，建議保持耐心底部布局。