近期科創板大漲引關注。券商中信建投證券認為：雖然科創板短期快速上漲，但從中期角度依然值得戰略性重視，后續逢調整可考慮再布局。

同時，該券商表示：市場中期面臨總量增速偏弱，流動性相對充裕的環境。從市場整體看，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，悲觀預期已經得到很大程度修復，后續也需要注意一些來自基本面以及海外形勢的挑戰。

當前科創板與2012年創業板牛市前夜環境類似。從基本面、資金情緒和宏觀環境三個維度考量，有以下三大共同點：

（1）盈利領跑全市場，衰退背景下景氣獨立。與2013年Q1創業板類似，當前科創板盈利增速領跑全A，且科創板成分股主要分布在新經濟方向，相對免疫于原材料上漲，后續受益于國產替代和需求爆發，預計科創板盈利將保持強勢。

（2）估值歷史底部，資金持續流入。目前科創50估值僅40倍已至歷史底部，同時北向資金里的各類資金均對科創板持續流入，幾乎沒有出現大幅賣出，且跟蹤科創板相關指數的ETF產品也獲得了較多的凈申購。

（3）經濟結構轉型期，鼓勵科創相關利好暖風頻吹。科創板設立后基本上幾乎每次資本市場相關利好均有提及，最新的科創板做市商制也將使板塊流動性再次加強。

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該券商認為：小盤成長引領反彈行情的底層支撐。當前市場各類風格對于分子分母端的敏感度正重新發生變化。絕大多數傳統投資鏈及消費板塊二季報業績預期低迷，往后看，目前工業企業庫存水平升至13年以來高位，后續大概率要面對著較為嚴峻的去庫壓力。然而與傳統經濟周期相關性較低的成長新興產業則在量的支撐下，二季度仍維持了相對較佳的韌性表現，預計成長板塊盈利及增速將重新占優，而這將構成成長風格相對占優的底層支撐。且從分母端影響來看，美債利率影響后期大概率也將逐步趨于弱化。

投資者的另一憂慮是，前期成長普遍有估值及擁擠度過高的問題，在經歷前期急速下跌后，當前成長估值是否趨向合理？進一步細拆發現，當前估值偏高的主要為大盤成長方向，而中小盤成長估值仍處于合理分位。與傳統行業中，疫情沖擊影響下中小盤受到明顯的市占率擠壓不同的是，在需求支撐和前期盈利支撐下，不少景氣中小盤仍處于加速擴張、市占率提升的通道，典型如電池二線廠商，同時，傳統賽道集中度的顯著提升及疫情沖擊亦帶動中小盤企業尋求轉型創新，尤以21年的鋰電化學品、汽車電子賽道最為典型，景氣中小盤方向仍存在估值提升空間。