4月22日貴輪轉債（深市127063）申購，發行規模18億，預估上市價118~120元，積極申購。

轉債條款和申購信息

債底保護較好。貴輪轉債發行規模18.00億元，期限6年，主體信用評級為AA，債項信用評級為AA。票面利率：第一年為0.30%、第二年為0.50%、第三年為1.00%、第四年為1.50%、第五年為1.80%、第六年為2.00%，到期贖回價110元。按照4月19日同等級企業債收益率計算，對應債底90.12元，純債到期收益率為2.413%，債底保護性較好。

條款為主流模式。6個月后進入轉股期，初始轉股價為4.60元/股，按照4月20日正股收盤價計算，對應轉債平價為99.35元。下修條款（15-30，85%）、提前贖回條款（15-30，130%），回售條款（30，70%）。

網上發行。貴輪轉債設網上發行。網上申購日和原股東優配認購日為4月22日（周五、T日），網上申購上限100萬元，無需定金。配售簡稱為“貴輪配債”，配售代碼為“080589”，網上申購簡稱為“貴輪發債”，申購代碼為“070589”。

正股基本面概況

公司主營業務及所處行業上下游情況

公司主要從事全鋼胎、斜交胎的研發、生產及銷售。產品主要應用于卡客車、工程機械、農業機械、工業車輛和特種車輛等五大領域。公司產品在商用輪胎各大細分領域均具有較強的競爭力，具體包括：高端載重無內胎系列產品、輕軌系列產品、工程和農業機械輪胎、工業車輛輪胎。

上游主要是天然橡膠、合成橡膠、鋼簾線、炭黑、橡膠助劑制造企業。上游原材料行業發展成熟、市場供應充足。但上述原材料均為或從屬于大宗商品，其市場價格不僅受傳統因素影響，還受全球貨幣供應、經濟刺激、金融市場波動等因素影響，而輪胎價格上調往往會有一定滯后性，故短期內輪胎行業會承受一定的成本控制壓力。原材料成本構成中天然橡膠、合成橡膠大概占生產成本的50%，其價格波動直接影響輪胎制造企業的生產成本，對輪胎產品的銷售價格有重要影響。

下游主要為商用車、工程機械行業。公司輪胎產品主要應用于商用領域，銷售收入主要來源于配套市場與替換市場對輪胎的需求，因此商用車、工程機械行業的發展對公司產品的市場需求狀況產生直接影響。

公司經營情況

公司近年來營業收入比較穩定。2018年至2021年公司實現營業收入分別為68.25億元、64.58億元、68.09億元和73.39億元，同比增速分別為-1.93%、-5.38%、5.43%和7.79%。公司主營業務突出，輪胎銷售占比維持在98%以上。