科倫轉債，2022年3月18日（周五）申購，AA+，規(guī)模30億元，轉股價值102.92，申購代碼072422，四星評級，積極申購，深市轉債。

轉債信息

科倫轉債（127058）

發(fā)行規(guī)模：30億

債券期限：6年

債券評級：AA+

轉股價：17.11元

轉股價值：102.92

轉股溢價率：-2.84%

正股概況

科倫藥業(yè)（SZ:002422）：主要從事大容量注射劑（輸液）、小容量注射劑（水針）、注射用無菌粉針（含分裝粉針及凍干粉針）、片劑、膠囊劑、顆粒劑、口服液、腹膜透析液等25種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫(yī)藥包材等產品的研發(fā)、生產和銷售。主要產品涵蓋麻醉鎮(zhèn)痛、中樞神經(jīng)、抗感染、腸外營養(yǎng)等領域。

涉及醫(yī)藥生物、化學制藥、仿制藥等概念。是我國輸液行業(yè)中品種最為齊全、包裝形式最為完備的企業(yè)之一，是我國輸液行業(yè)的龍頭企業(yè)。

科倫藥業(yè)近半年來股價已有近11%的跌幅，且最近兩個月來股價已有近25%的跌幅，股價近期大幅調整的風險較小。

根據(jù)當前行情，科倫轉債上市時預計會有42%的溢價，其預計上市價值為146.15元。

基本面尚可，估值偏低，近幾年來業(yè)績基本穩(wěn)定，經(jīng)營現(xiàn)金流余額較好，負債率較高，償債能力一般。2022年第一季度業(yè)績預告顯示，預計2022年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為：26315.85萬元至29824.63萬元，與上年同期相比變動幅度：50%至70%。

申購建議

科倫轉債為AA+級轉債，目前轉股價值較高，正股盈利能力較強，純債價值尚可，建議頂格申購。